东方新能源汽车主题混合

报告期内基金投资策略和运作分析
新能源汽车产业由政策导向向产品导向过渡的逻辑正在逐步演绎。特斯拉引领了电动智能革命，其产品持续热销。大众等传统头部车企MEB平台投产在即，也陆续开启了电动车产品周期。产业链新技术层面，CTP、刀片电池等层出不穷，有望推动行业早日实现平价，新能源车渗透率将逐步提升。政策虽然成为次要因素，但也比较友好，国内、欧洲的政策托底新能源车销量，国内补贴退坡温和，德法等欧洲国家加码电动车补贴，电动车的发展成为各国角力的重点。总体来看，产品、技术、政策层面出现了共振，行业发展进入了更健康更可持续的阶段。今年以来，海外销量持续超预期，国内产业链排产从6月也开始环比恢复，印证了产业景气度的高企。
我们中长期看好新能源汽车的成长性及确定性，电动化、智能化、网联化将成为不可逆的产业趋势。全球视野看，中国供应链快速发展，最为完善，龙头正加速走向海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。投资策略方面，我们基于长期视角的企业成长持续性、确定性和增长质量进行选股，投资方向将继续坚持围绕产品升级、全球供应这一主线，投资于具备全球竞争力，产品力或成本具有领先优势的细分产业链龙头。
报告期内基金的业绩表现
2020年1月1日起至2020年6月30日，本基金净值增长率为24.11%，业绩比较基准收益率为16.96%，高于业绩比较基准7.15%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
复工复产持续推进，财政政策和货币政策在保持克制的背景下共同发力，市场对增长的预期强化。分子端方面，盈利下半年有望边际修复；分母端方面，流动性环境最宽松的时期过去，但仍有望维持在相对宽松的状态；创业板注册制等资本市场改革措施加速推出使市场环境更加健康。另外，疫情常态化和中美竞争合作关系常态化也将逐步被市场所接受。
今年是结构分化非常严重的一年，行业之间、行业内部分化加剧。疫情带来了新一轮供给侧的优胜劣汰，是龙头市场份额提升的机会，所以龙头优于非龙头。板块配置方面，银行、地产、券商、保险等低估值价值蓝筹和部分顺周期板块具有被显著低估的配置价值。中长期来看，重点关注以下方向：一是必需消费等稳定性、持续性明显较强的行业，包括食品饮料、家电、医药；二是是复工复产背景下，既有的中长期成长确定性较好的行业，包括汽车电动化智能化、光伏、消费电子、云计算。