东方新能源汽车主题混合

报告期内基金投资策略和运作分析
需求方面，国内乘用车新车型密集上市；重卡、矿山机械、挖机等商用车电动化持续推进；欧洲电动车销量持续强劲；国内共享储能受益于容量电价出台，经济性提升；欧洲大储、工商储以及新兴市场工商储需求增速较高。供给方面，自上而下的反内卷政策非常重视新能源行业供给侧存在的问题，多数锂电材料环节的资本开支已同比下滑，供给增速显著放缓。我们看好行业中单位盈利逐步见底的环节和逐步开始进入产业化视野的新技术方向。东方新能源汽车将围绕新能源汽车行业进行布局，自上而下精选子行业，自下而上深度研究，选择具备持续增长潜力的中长期投资标的，追求长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2025年01月01日起至2025年06月30日,本基金净值增长率为4.59%，业绩比较基准收益率为4.46%，高于业绩比较基准0.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
美国经济方面，核心经济指标出现衰退迹象，后续仍需验证关税和薪资对通胀的影响。外部环境方面，波动较大，中美关税水平经历了“过山车”走势。《大而美法案》落地或成为下一阶段美国经济和资本市场的政策指引。内需政策方面，国内二季度生产端表现不错，需求端呈现量稳价弱的情况。考虑到经济内生增长动力仍有待修复，后续宏观政策方向仍然是积极的。我们认为当前宏观经济改善、企业盈利企稳的力度虽偏弱，但估值修复往往领先基本面，市场总体维持震荡偏强的格局。