国泰金鹿混合

报告期内基金投资策略和运作分析
价值成长是本基金当前的核心投资策略。
该策略的核心是以合理或低估的价格买入优质企业，长期持有，伴随公司成长。
优质企业是核心。是否具备可持续竞争优势是对优质企业的定性评判标准；能否实现较高的股东回报率和长期持续成长是对优质企业的定量评判标准。
低估值是重要的补充。我们会结合宏观、行业和公司的分析，预测标的公司中长期的盈利和估值中枢，从而估算投资机会的潜在年复合收益率。如果预期潜在年复合收益率符合我们设定的标准，则我们认为标的公司当前的市值是合理或低估的。
报告期内我们坚持了我们的投资策略，并且维持了较高的仓位。报告期内，我们的基金取得了相对较好的业绩。在当前的市场环境下，我们发现越来越多的优质企业的估值都下降到了非常具有吸引力的位置，而且这些公司经受住了最近几年的逆风冲击，竞争力越来越强，我们相信，随着经济的持续复苏（弱复苏已经被市场充分预期，但复苏的持续性可能会超出市场预期），这些优质企业存在业绩和估值双击的可能性，我们对组合中长期的业绩充满信心。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内的净值增长率为9.27%，同期业绩比较基准收益率为-0.29%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
过去几年，我国经济经受住了疫情、国际贸易摩擦、国际战争冲突等不利因素带来的冲击，充分展现了大国经济的深度、广度和韧性。我们对中国经济充满信心。
市场普遍对当前的经济复苏强度感到悲观，但我们认为这是在房地产行业没有正贡献的前提下实现的复苏，其本质是强韧性的表现，是质量较高的复苏，我们可以对其持续性有更多的期待。
中国经济已经进入高质量发展时代，优胜劣汰将是长期趋势。随着行业竞争结构的改善，优质企业将持续脱颖而出。展望未来，2023年可能是一个新的起点，一些重大的投资机会正在形成，我们对此充满期待。
我们将坚持聚焦“价值成长”策略，力争为持有人实现长期可持续的稳健回报。