长城创业板指数增强发起式C

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年的行情市场风格切换明显，核心资产的波动率显著放大，由前期的“大盘动量成长”风格切换到“中小盘价值”风格，报告期内动量成长因子表现出现较大波动，在医药、新能源等核心赛道优异表现的驱动下，创业板指数上半年领跑A股主要宽基指数。本基金产品运作坚持指数增强的投资思路，针对基准指数的特点有的放矢，相对基准适度暴露成长风格，上半年超额收益止跌回升，小幅跑赢业绩基准。
本基金基于长城基金量化投资研究平台的研究成果，采用量化多因子模型，基于上市公司的历史数据，借助数量化的技术手段，寻找对股票收益有预测性的指标作为因子；在组合层面上，根据基准指数的特点严格控制行业偏离以及个股偏离，并在综合考虑预期风险和收益水平基础上进行组合权重优化，力争有效跟踪基准指数的同时获取超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末长城创业板指数增强发起式A基金份额净值为2.7589元，本报告期基金份额净值增长率为17.97%；截至本报告期末长城创业板指数增强发起式C基金份额净值为2.7238元，本报告期基金份额净值增长率为17.80%；同期业绩比较基准收益率为16.43%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
总体来看，当前A股市场的估值处在近年来偏中枢位置，当前估值较春节高点已经回落明显，处在相对合理的区间，估值波动带来的下行空间预计较为有限；从上半年的上市公司整理盈利来看，盈利增长对估值消化显著，各个大型指数一致预期今年同比增幅较高，基本面数据依然强劲，下半年成长性驱动股价有望更为显著；从全球横向比较来看，中国股市估值不贵，长周期配置逻辑没有改变，预期权益市场仍旧是最有吸引力的资产配置方向。