华商计算机行业量化股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内市场整体全面上涨，上证指数上涨13.87%，中证500涨幅20.87%，创业板涨幅64.96%。2020年以来的A股市场虽然经历了一些波折但是整体表现较好,2020上半年市场一直处于反复震荡当中。2020年一月市场延续了2019年稳定向上的趋势，华商计算机行业基金也采取了均衡配置主要持仓了云计算,医疗IT,信息安全和信息创新领域的相关标的。但在一月底二月初国内新冠疫情爆发(黑天鹅事件)导致春节后的第一个交易日市场大幅调整,但伴随着国内疫情防控快速并且有效地控制住了病毒传播市场也迅速恢复到健康的位置。3月份之后在国内市场反弹至年初水平的同时海外疫情突然爆发,全球投资情绪和风险偏好急速下降至冰点,在海外金融资产被恐慌抛售的同时中国A股市场也跟随着进入下行通道。在一季度后半段,我们迅速降低了基金仓位来控制净值的回撤,并加配了理论上相对受益的医疗IT和线上教育板块。2020年二季度A股市场的主旋律和全球金融市场比较一致，都是在疫苗加速研发和疫情后期经济复苏的预期下逐步恢复到前高水平附近。我们也在市场反弹和疫情好转的同时恢复到了一个相对均衡的配置和仓位。
2020年三季度A股市场伴随着经济数据转好，国内疫情得到完全控制的情况下稳步向上并不断创出年内新高。我们也在紧跟市场调整基金持仓，逐步提高了前期调整较多的信息创新仓位。2020年四季度，在美国大选结果落地，全球不确定性短期消除的情况下，A股和全球市场迎来了一波涨幅可观的上涨。我们组合以量化多因子模型为基础加以机器学习算法进行因子选择，然后通过选出的有效因子进行细分领域和个股选择。我们在2020年四季度挑选出了成长，盈利和动量做为有效的选股因子，组合主要配置在云计算和金融IT板块。2020年全年华商计算机行业量化收益为31.26%。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年12月31日，本基金份额净值为1.3125元，份额累计净值为1.3125元。本年度基金份额净值增长率为31.26%，同期基金业绩比较基准的收益率为15.72%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率15.54个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2021年我们认为中国经济数据和新冠疫苗的落地和最终的效果将是决定市场走向的两个关键因素，因此我们会密切关注逐步发布的国内经济数据和国际疫情情况从而对投资组合进行调整。同时由于前两年A股市场经历了一波小牛市，大部分股票的估值位于历史较高水平，所以今年的投资策略我们会以追求相对行业指数的超额收益和控制组合的回撤为主线。与此同时，我们认为疫情在疫苗落地之后会得到较好的控制，但是未来会常态化并与人类共存，但是其对计算机行业的影响会较小。在中长期维度上，不论是国家对科技领域的政策扶持还是全球科技创新的稳定向上趋势都会对计算机行业形成利好，帮助计算机行业的龙头公司快速成长，所以我们坚定看好其未来表现。基于历史数据的量化模型挑选出了成长，盈利和波动率做为有效的选股因子。根据量化模型的选股结果我们现阶段计算机持仓主要分布在云计算和金融IT。