宝盈龙头优选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年，伴随全球疫情持续反复，各国政府差异化疫情防控策略导致全球经济供需错位，叠加国内监管环境变化、能耗双控出台等，我国经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，而资本市场角度，景气度趋势投资成为市场的共识，以新能源及相关领域为代表的高景气行业成为资本市场表现最为优异的方向。
相较于行业景气，我们更为关注不同标的的差异化能力及其所带来的持续成长能力，市场竞争所导致的同质化趋势将成为企业持续成长的天敌。因此，相较于新能源及相关行业，我们在2021年选择性增持了供给侧格局清晰、需求侧持续升级的白酒、养殖、医疗器械等行业，减持了日益同质化的物业、调味品及市场天花板临近的奶粉、地产等行业。
我们时刻反思对所投资标的商业模式、组织文化等所塑造出的竞争优势的理解是否正确，对所投资标的的持续成长能力是否充满信心。此外，今年我们更为深刻认识到投资所处“时代背景”的重要性，也更为深刻的认识到长线投资对标的选择及研究深度的至高要求。相较于深度价值的景气反转机会，我们日后将更加聚焦于具备强大商业模式、优秀企业文化、符合时代特征的优质标的，期待以合理价格买入，长期持有，获取复利收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末宝盈龙头优选股票A基金份额净值为1.1023元，本报告期基金份额净值增长率为-2.69%；截至本报告期末宝盈龙头优选股票C基金份额净值为1.0867元，本报告期基金份额净值增长率为-3.47%；同期业绩比较基准收益率为-5.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2022年，伴随全球经济供需错位的修正及国内稳增长政策的出台，预计我国经济将呈现出口及内需的再平衡过程。
伴随海外主要经济体通胀高企，相关具有收缩效应的政策对海外需求及资本市场的冲击预计难以避免，受益于疫情防控的优异表现，我国制造业在2021年展现出强大的国际竞争力，也使得我国政府在汇率、利率、财政等维度储备了较大政策空间，为我国构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局奠定了坚实的基础，面对海外需求的收缩风险，预计国内稳增长政策将陆续出台，内需将再度成为提振我国经济增长的重要抓手。
资本市场角度，伴随行业景气的扩散，市场悲观预期将得到修正，具备持续成长能力的优质资产，预计将获得市场的重新评估。