报告期内基金投资策略和运作分析
2023年二季度，A股、港股市场整体表现不佳，主题投资此起彼伏。反映了市场流动性宽松，但经济复苏低于预期，市场主体信心低迷。
事物总是一体两面，投资更加如此。回顾历史，我们发现最糟糕的投资往往是在最好的环境下做出的。当经济蒸蒸日上，企业基本面向好，投资人预期乐观，把资产价格不断推高，隐含收益率不断降低，这时候的资产是高风险、低回报的，只要未来经济环境走势稍微低于预期，就会带来基本面和估值的双杀。反过来，最好的投资往往是在最糟糕的环境下做出的。当经济疲软，企业基本面向下，投资人预期悲观，纷纷抛售资产，把价格打入谷底，隐含收益率则不断提升，这时候的资产是低风险、高回报的，只要未来的经济环境走势稍有好转，就会迎来基本面和估值的双击。
报告期内，我们综合考虑商业模式、公司竞争力、行业周期位置和估值性价比，重点配置了运营商、金融、消费、互联网等行业。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末宝盈龙头优选股票A的基金份额净值为1.0511元，本报告期基金份额净值增长率为7.07%;截至本报告期末宝盈龙头优选股票C的基金份额净值为1.0240元，本报告期基金份额净值增长率为6.66%。同期业绩比较基准收益率为-0.67%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们无法预知宏观经济和市场将要走向何处，但我们可以感受经济、市场的温度，大致判断所处周期的位置。目前宏观经济乏力已经人尽皆知，“高质量发展”的政策导向让复苏进程变得缓慢而波折。相比过热的宏观环境，现在是对价值投资更友好的阶段，我们要做的则是耐心等待，一方面期待更多高质量的公司进入击球区，另一方面相信均值回归的力量。
