融通产业趋势股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年，A股市场大幅下跌，期间沪深300指数下跌21.6%，创业板指数下跌29.4%。国内新冠疫情反复压制经济增长，海外美国通胀不断超预期导致美联储加大货币政策收紧的力度。市场在内外因素共振下大幅下跌，期间虽有反弹，但仍然难改弱势。直到2022年四季度，国内新冠疫情和海外美联储加息预期都进入尾声，市场才出现具有持续性的反弹。从市场结构来看，低估值的价值股占优，成长股尤其是偏赛道风格的股票跌幅较大，四季度市场反弹持续期间消费板块涨幅较大。
2022年本基金的股票仓位持续保持高位，对组合结构进行了持续调整。目前组合配置以稳增长相关的周期板块为主，兼顾出口优势企业，少量配置盈利增长确定性较高的医药板块。其中，周期板块以房地产、工程机械、建材、油运等行业为主，二季度开始重仓油运行业，下半年继续加大房地产行业的配置；出口优势企业主要以顺周期的通用自动化、叉车等行业为主，主要在下半年加大配置；风电、光伏、储能等行业主要在二季度开始加大配置，并在下半年逐渐降低配置；消费板块配置较低，2-3季度配置酒店等服务型消费行业，下半年加大了医药行业的配置。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.8303元；本报告期基金份额净值增长率为-27.69%，业绩比较基准收益率为-18.32%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，A股市场未来2-3年的长期重要底部可能已经明确，但是市场预期走得过快，不排除市场出现一定的阶段性反复。目前，市场预期国内疫情后消费强劲复苏，美国通胀迅速回落，经济实现软着陆。而实际情况则可能是，国内经济复苏的进程和力度可能偏弱，美国通胀压力回落的速度可能较慢。市场现有的线性外推的预期将可能被证伪，未来经济仍将处于弱复苏状态。未来经济复苏的可持续性或者说经济增长的高度，依然取决于房地产市场修复的程度和进程。预计市场风格仍将在震荡调整后将重新选择方向，沿着经济真正修复的路径演进；在经济确认复苏之后，中长期的产业趋势将发挥作用，长期成长的方向将引领市场。
就2023年全年而言，房地产相关产业链在防风险前提下实现政策突破的概率较大，出口优势企业在全球经济增长乏力的格局下将凸显中国制造的新优势，预计这两个板块可能迎来估值和盈利预期双升的投资机会。