融通产业趋势股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年上半年，A股市场小幅震荡，期间沪深300指数下跌0.8%，创业板指数下跌5.6%。国内经济强劲复苏的预期落空，海外美联储加息的持续性超过预期，由此导致A股市场在年初上涨之后陷入持续震荡下行的状态。从市场结构来看，在基本面预期较弱的状况下，主题类板块表现较强，AIGC人工智能技术，国企改革深化指向的中特估，成为市场表现较好的主线。
2023年上半年本基金的股票仓位持续保持高位，对组合结构进行了持续调整。目前组合配置以房地产产业链、出口优势行业和航运行业为主，少量配置医药、光通信、公用事业等行业。其中，房地产产业链主要配置房地产、家居、消费建材、工程机械等行业的优势龙头，其投资逻辑在于市场占有率的提升，相关个股在一季度就有较大比例配置，在二季度根据基本面的情况对结构进行了优化；出口优势行业主要配置叉车、重卡、工程机械等，相关个股在一季度就有一定配置，在二季度根据基本面的变化提升了配置比例。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.7898元，本报告期基金份额净值增长率为-4.88%，业绩比较基准收益率为-0.49%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，在A股市场的底部区域已经明朗之后，深层次经济结构的重大演变，将决定A股市场未来1-2年的走势和行情主线。经济增长自然修复的状态已经被证明持续性较弱，依靠现有的动力，很难想象仅仅凭借库存周期的小幅波动，就可以进入新的增长周期。房地产市场的持续疲弱，导致全社会的信用扩展机制难以有效发挥作用，各方面的压力由此产生。解决问题，走老路的强刺激不可取，需要有效的制度改进，才能重新确立房地产市场的平稳运行状态，进而找到中国经济平稳运行的锚。实现这个目标并不会一蹴而就，在此过程中，A股将继续处于震荡状态，而当相关机制建设实现之后，A股市场将真正进入新的上行周期。
中国经济新的黄金十年，将在房地产行业新发展模式明朗之后得以确立。中国制造重新崛起，人的城市化加速推进，将成为未来基本面驱动的可持续的行情主线。在全球供应链重新构造过程，仍能保持竞争优势并受益于“一带一路”的出口优势企业，将获得持续增长并能有效提升估值；在“人地挂钩”政策实质性推进，2亿农民工及其家庭实现工作地与居住地合一的过程中，房地产链相关的机会将重新显现。
2023年下半年，一方面可以持续寻找真正“重新崛起”的出口优势企业，另一方面可以期待房地产市场问题的有效解决。基于可持续的盈利增长的投资机会，就在其中。