融通产业趋势股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年上半年A股市场大幅振荡，沪深300指数上涨0.9%，创业板指数下跌11%。春节前市场大幅下行，其后资本市场改革预期释放鼓舞市场信心，A股市场出现大幅反弹。其后，由于市场对中长期经济增长预期存在疑虑，A股市场进入振荡下行寻底的过程。
上半年本基金的股票仓位持续保持高位，对组合结构进行了一定程度的调整，逐步降低了房地产产业链的配置，增加了电力设备、客车、工程机械等出口优势行业的配置。目前组合配置偏向周期成长风格，突出配置出海板块的优势企业，保持了房地产链一定比例的配置。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.6593元，本报告期基金份额净值增长率为2.69%，业绩比较基准收益率为1.62%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，中国经济内生增长的动力正在增强。房地产-基建产业链的萎缩，释放了大量经济资源，有助于降低制造业成本，提升整个经济的运行效率；全球化正处在大扩容的阶段，众多新兴市场国家更深度地加入全球经济大循环，全球经济的增量正在加强，新兴市场国家工业化进程的加快，对中国生产的资本品和工业消费品的需求在提速。未来中国经济的高质量发展将从过去的债务周期驱动转向产业周期驱动，呈现“制造强，地产稳”的格局。近期来看，出口持续向好，制造业投资高速增长，经济增长的内生动力正在增强。目前经济复苏能否持续的关键，在于房地产基建产业链萎缩的需求缺口能否得到有效填补，这仅凭经济内生的出口和制造业投资难以实现。需要密切关注中央财政发力，以及房地产调控政策持续优化后房地产市场的表现。预计8-10月份是重要的观察窗口，如果得以实现，将有效改善市场的预期。
A股市场的底部比较扎实，在适度回撤确认底部的有效性之后，市场或将重新启动，经济增长预期的修复将为市场上行提供基本面的支撑。预计出海板块，以及相应的制造业升级，将成为未来相当长一段时间内市场的主线方向，盈利增速持续提升成为驱动其股价上涨的主要动力。市场风格也可能将从主题驱动转向盈利驱动。