报告期内基金投资策略和运作分析
2020年A股市场整体呈现上涨行情，沪深300指数上涨27.21%，上证指数上涨13.87%，中小板指数上涨43.91%，创业板指数上涨64.96%，中证TMT指数上涨14.03%；港股市场整体表现不及A股，恒生指数下跌3.40%。全年看多数行业指数有不同程度上涨，消费品、光伏、新能源汽车、高端制造业表现突出，在宏观利率下行的大背景下，流动性较好的各行业龙头估值持续提升。科技产业由于各大生产要素全球分布，受全球疫情、供应链禁运等因素影响，TMT行业整体表现一般，但内部出现明显分化，具有明显竞争优势的龙头公司表现相对突出。
分析原因：
（1）宏观角度看，2020年由于新冠疫情，全球宏观经济不稳定性大幅提升，各国央行货币政策均相对宽松，美国、中国等资本市场波动幅度明显提升，国内由于疫情控制效果显著超越其他国家，经济恢复与制造业恢复全球领先，中国资产在全球的吸引力大幅提升。国内周期制造业成为全球稀缺资产，具有很好的相对收益，但深度参与国际分工的产业在全球贸易产业链表现较差。
（2）全球科技产业周期角度看，全球科技行业见底复苏，云计算、半导体、人工智能广泛应用等需求驱动行业持续增长，全球科技产业跨入新一轮扩张周期。但由于2020年疫情以及科技禁运加强等事件影响，中国科技产业链进入逐步重构阶段，在过程中行业基本面不确定性较大，股价波动率提升。
（3）流动性分析角度看，A股市场方面，在全球流动性放松的背景下，国内权益类公募基金管理规模的大幅扩张、海外资金配置中国资产成为A股市场2020年两大增量资金来源；港股流方面，随着沪港通、深港通的放开，国内机构资金逐步配置优质港股标的，为香港提供增量资金，此外全球宽松的货币环境也为香港提供了较好的流动性环境。
（4）TMT产业内部角度看，2020年信息产业内部出现明显分化，具有竞争优势的龙头公司表现相对良好。
A．互联网产业：本地服务、短视频、新型社交电商、小程序等新互联网服务模式进一步加大用户黏性，迭代互联网企业的传统商业模式，在竞争格局相对稳定的背景下，为互联网公司提供持续的成长动能；
B．智能汽车产业：人工智能应用到汽车领域、汽车IT化是这轮全球科技周期的主线，与汽车电子相关的新能源产业链、汽车半导体等子行业具有持续高景气度；
C．云计算产业：全球云原生技术深入应用，以云计算为代表的远程技术是最具韧性的成长性行业。
本基金于2020年8月成立，出于绝对收益需求与回撤控制的考虑而保持较低仓位，并以信息产业内的成长性投资品种为核心配置，重点持有消费电子、软件、半导体、传媒和新能源等行业内的优质公司。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.0513元，本报告期份额净值增长率为5.13%，同期业绩比较基准收益率为-2.84%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年，全球流动性预计将趋于平稳，并随着疫情的动态变化逐步趋向于收紧。由于信息行业前两年累计涨幅较大，2021年行业波动率放大是大概率事件，但内部个股可能出现明显分化。新一轮的产品周期提升行业内生增速，我们认为信息产业依然具有结构性投资机会。
基于以上判断，本基金在2021年计划保持中性仓位，整体立足中长期盈利成长性和稳定性的原则构建。我们将逐步增加对A股和港股通互联网、云计算、半导体、新能源等行业的配置比例，并维持以竞争优势明显、估值合理的信息行业内的投资标的为核心持仓结构，保持组合的流动性和稳定性，同时也将在中小市值股票中寻找能超越周期的个股。
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