报告期内基金投资策略和运作分析
由于欧洲地区不稳定性提升、国内新冠疫情对部分地区经济活动的影响，2022年上半年A股市场有较大的波动，同时资产之间明显分化，估值较低的金融、地产、资源类资产股价表现较好，估值较高的科技类资产股价表现较弱。2022年上半年沪深300指数下跌9.22%，上证综指下跌6.63%，中小盘指数下跌11.57%，创业板指数下跌15.41%，中证TMT指数下跌22.73%，恒生科技指数下跌14.12%。全球通胀预期明显提升，疫情阶段性影响经济活动，TMT、新能源等估值较高资产股价波动较大。
分析原因：
（1）宏观层面：由于俄乌冲突等因素，大宗商品价格大幅上行同时波动率大幅提升，全球通胀预期有所提升，预期利率水平上升；由于疫情原因，国内部分地区经济活动受到影响，整体国内需求端出现波动；
（2）A股资本市场流动性层面：2022年上半年国内流动性相对稳定，但由于外资流动性波动，整体市场波动率明显上升；
（3）港股市场层面：受到全球资本市场波动以及沪港通、深港通资金流动影响，港股流动性波动较大，港股中权重互联网龙头标的股价多有较大波动；
（4）信息产业层面：2022年上半年信息产业内部分化。
A.下游以消费为终端的TMT产业链基本面较弱；
B.下游以光伏、电动车、储能、军工为终端的TMT产业链基本面较为强劲；
C.随着互联网平台企业监管政策的逐步落地，国内互联网巨头公司基本面逐步见到拐点。
本基金在2022年上半年保持较高仓位,以信息产业的成长性投资品种为核心仓位，提升了景气程度高的功率半导体、军工电子、新能源相关产业链等配置比例，降低了智能终端相关消费电子配置比例。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.9133元，本报告期份额净值增长率为-20.49%，同期业绩比较基准收益率为-17.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2022年下半年，科技产业中智能汽车、新能源电子产业链、光通信以及军工信息化基本面相对清晰，目前估值水平在较为合理水平。我们将努力优化组合，根据行业景气程度预判对组合进行行业集中，进一步增加对上述景气较高的子行业配置比例。
基于以上判断，本基金在2022年下半年将保持较高仓位，整体立足中长期盈利成长性和稳定性的原则构建组合，维持以竞争优势明显、估值合理的信息产业投资标的为核心的持仓结构，保持组合的流动性和稳定性，并在中小市值股票中寻找能超越周期的个股。
粤公网安备