英大智享债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年，市场对宏观环境的预期出现了几次较为明显的转变，债券市场波动较大，收益率先上后下呈倒V型。年初资金面延续永煤违约后的宽松状态，但1月末资金面收紧，春节期间海外大宗商品价格、美债收益率大幅上行，市场开始担忧输入性通胀压力，国内债券收益率明显上行。3月两会对经济增长目标定调较为保守，结构性紧信用背景下，3-5月存量社融同比增速大幅下行，制造业PMI开始小幅走弱；央行表示输入性通胀总体可控，市场对资金面收紧的预期消除。在资金面宽松和基本面走弱的背景下，债券各期限收益率均明显下行。5、6月，地方债发行有所放量，资金利率中枢小幅上行，短端收益率亦小幅震荡上行。
权益市场方面，今年上半年的市场风格也经历了一波三折的变化。春节前延续2020年的风格，春节后，全球通胀预期带来了广义流动性收紧的预期，前期涨幅较大、估值较高的细分品种调整较为剧烈。进入二季度，受益于流动性超预期宽松，科技新兴等高估值、景气度状况良好的相关行业迎来又一波的资金追捧。
报告期内，本基金债券投资采取较为稳健的投资策略，以短久期利率债和高等级信用债为主，严控组合信用风险和流动性风险；股票投资优选“中国长期优势行业+经济修复受益行业”，坚持自下而上的品种选择和组合构建方式，构建低波动投资组合。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末英大智享债券A基金份额净值为1.0127元，本报告期基金份额净值增长率为1.51%；截至本报告期末英大智享债券C基金份额净值为1.0106元，本报告期基金份额净值增长率为1.31%；同期业绩比较基准收益率为1.94%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年三季度，地方债发行的放量以及MLF到期量的上升会对资金面形成一定扰动，资金利率仍会围绕政策利率中枢波动，但波幅大概率较二季度有所提升。结构性紧信用的效果已经逐步显现，关注房地产投资和出口的边际变化，以及可能的逆周期政策对冲。组合策略方面，本基金会更加关注宏观经济基本面、政策面、资金面的变化，灵活调整组合久期和资产配置比例，股票投资将继续以优选“中国长期优势行业+经济修复受益行业”为主线，努力降低产品净值曲线波动，力争为持有人带来长期稳定的投资收益。