英大智享债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年全年，房地产投资的持续下行对经济增长造成拖累，消费回暖节奏偏慢，出口整体高位回落，经济数据表现整体不及市场预期，但受基数效应影响，数据绝对值表现尚可，经济刺激政策出台速度及力度低于市场预期，宏观经济整体呈现弱复苏走势。
债券市场走势上看，利率债收益率整体下行，中长端收益率小幅回落，短端利率受年底资金面及资本新规影响小幅上行。信用债方面，受资产荒逻辑及增发特别国债影响，信用债收益率下行幅度大于利率债，信用利差大幅压缩。
股票市场方面，受经济弱复苏、美联储持续加息导致资本流出压力加大影响，权益市场全面震荡走弱。2023年全年，上证综指下跌3.70%，深圳成指下跌13.54%，创业板指下跌19.41%。
报告期内，本基金整体维持稳健的组合久期，再投资过程中始终秉持低杠杆、短久期、高评级原则。在信用风险频发的环境下，严控产品的信用风险。权益投资方面，本基金坚持自下而上的品种选择和组合构建理念，灵活调整行业板块配置比例，保持稳健的风格。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末英大智享债券A基金份额净值为1.1091元，本报告期基金份额净值增长率为7.86%；截至本报告期末英大智享债券C基金份额净值为1.0957元，本报告期基金份额净值增长率为7.42%；业绩比较基准收益率为2.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年，债券市场或将维持低位震荡走势。国内方面，一季度政策大概率前置发力，对于经济的提振效果有待检验，货币政策相对于上个季度边际收紧的可能性不大，叠加年初配置力量，债市收益率震荡下行可能性加大。当前市场关注的重心可能是政策对于经济的实际拉动效果，以及经济内生动能的修复情况。另一方面，美联储加息结束，美国经济数据初现疲弱，外需不确定性上升。
权益及可转债市场方面，市场风险偏好或见底回升。去年权益的主要波动来源一是经济底部的反复，二是人民币汇率贬值和外资流出的压力。2024年经济底部复苏动能上升，同时美联储货币政策转向，外资有望再度回归。转债配置跟随股市主线，在非双高个券中寻找正股逻辑坚实、主题明确、具有较强上涨动能的题材个券。
本基金在运作时将更加关注基本面和资金面的变化，根据市场情况动态调整组合久期和大类资产配置比例，权益投资将继续秉持研究驱动投资的理念，精选行业及个股，在严控产品信用风险和流动性风险的同时，力争为持有人带来稳健的投资收益。