华泰柏瑞质量精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年A股市场波动向上，924行情基本夯实了政策底。全年维度从申万一级行业指数来看，银行、非银金融、通信、家用电器、电子表现居前，轻工制造、食品饮料、美容护理、农林牧渔、医药生物表现落后。本基金一直持有的AI算力硬件兑现了业绩的高成长，随着大盘行情的反转，适当减仓了红利等防御型标的，加仓了贝塔弹性标的。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞质量精选混合A的基金份额净值为0.5335元，本报告期基金份额净值增长率为2.95%，同期业绩比较基准收益率为13.94%，截至本报告期末华泰柏瑞质量精选混合C的基金份额净值为0.5235元，本报告期基金份额净值增长率为2.43%，同期业绩比较基准收益率为13.94%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2025年我们对市场保持积极乐观态度，主要原因如下：外部关税风险整体可控，国内经济在政策拉动作用下已逐步回暖，以DeepSeek为代表的科技创新极大鼓舞了民族自信，并在产业层面开始推进AI浪潮在国内的涌现。
我们认为2025年市场主线或是以AI为代表的科技成长。高性能低成本的DeepSeek开源，实现全球AI平权，在技术层面加速了全球AI竞争，推动下一代大模型和人工智能的非线性跃迁。在商业化层面，开源使得应用推广简单直接、生态加速渗透，商业化飞轮旋转起来，未来可能出现爆款应用。在新一轮AI浪潮中，中国将不再缺席，全面切入算力、模型、应用、端侧四大环节，投资机会迭出。
此外，国内高端制造业竞争力在持续提升，智能整车厂在加速推进智驾系统渗透率提升，我们仍然关注以智能车为代表的细分行业机会。