方正富邦鸿远债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
权益方面：
2023年上半年，A股市场整体呈现横盘震荡快速轮动的态势，年初投资者对经济大幅复苏报以很高的期待，部分经济指标也确实显现了限制取消后积压需求集中释放的特征，但二月中旬开始，多项前置经济指标转为趋冷，经济又重回乏力状态。预期越高失望越大，消费周期品等顺周期板块回调剧烈。同时，剩余流动性仍然充裕，经济冷而资金足，这种组合形成了最适合主题投资的环境，中特估和AI+成为最有超额收益的两条主线。二季度，伴随着市场对AI技术进展信息的钝化和相关标的股价的巨大涨幅，AI主题快速回落。二季度末，宏观经济逐渐触底的信号越发清晰，去库存周期逐渐进入尾声，各项稳经济政策亦频频出台，市场重新对经济复苏报以期待，商品价格开始反弹，顺周期板块亦出现明显反弹，市场重回均衡状态。
本基金权益部分在2023年上半年继续秉承去年以来的投资风格，逆向、价值、不与众同，力争打好防守反击。权益仓位在年中附近从较低位提高到中偏高仓位。在具体投资方向和个股标的上，本基金权益部分也不局限于某个单一赛道或者行业，仍然是坚持自己的标准自下而上选股。从更长的时间维度，本基金权益部分在各种风云变幻的外部环境下（从去年的宏观经济困境，到今年的经济复苏，继而复苏不达预期，市场追捧主题等等），本基金权益部分一直保持现有的投资风格，虽然在战术上有微调，在标的上有更换，但风格和理念一以贯之，坚持做到了风格不漂移。归因分析来看，上半年本基金权益部分的超额收益主要来自于个股选择，甚至在一些上半年排名靠后的行业依然能够挖掘个股超额收益。损失主要来自于管理人在权益方面突破能力圈的尝试。一城一地的得失并不重要，关键是能否从过往中总结经验教训，并借鉴在我们未来的投资中。
固收方面：
回顾上半年，央行决定于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。6月13日央行下调公开市场操作（OMO）七天期逆回购利率10个基点。6月15日，央行开展2370亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为2.65%，此前为2.75%。
在货币政策维持流动性合理充裕的大环境下，银行间债券收益率稳步下行。虽然个券收益率在个别时点受到资金价格影响略有抬升，但是整体下行趋势没有改变。
操作方面，报告期内基金组合仓位稳定，持仓以利率债为主。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末方正富邦鸿远债券A基金份额净值为1.0115元，本报告期基金份额净值增长率为1.27%；截至本报告期末方正富邦鸿远债券C基金份额净值为1.0076元，本报告期基金份额净值增长率为1.08%；业绩比较基准收益率为2.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
权益方面：
展望未来，新周期即将开启。这里的新周期一方面指国内经济周期即将走完去库存阶段，开启新一轮补库存周期，海外库存周期滞后国内大概一年时间，预计在明年年中也将开始补库存阶段，进而在明年接力补库存过程。资本市场是宏观经济的晴雨表，当PPI触底反弹之际，相信资本市场也会有不错的表现。力争把握好周期规律，做好当下投资，是本基金管理人始终如一的目标之一。另一方面，过去二十年的经济发展，很大因素上是受益于移动互联网红利，时至今日，该红利已经走到创新尾声，主要国家流量见顶的信号愈发明确，展望未来，以AI+和虚拟现实为代表的技术革命可能会开启新一轮技术创新浪潮，以新能源（包括可能会成功的室温常压超导）为代表的能源革命可能会带来新的产业升级，虽然技术进程上仍有波折，但新科技创新的潮头已经若隐若现，本基金管理人将密切跟踪各项科技进展，力争把握住产业发展趋势，并辅以稳健的投资风格，争取为投资者创造稳健持久的投资收益。
固收方面：
展望下半年，虽然中国经济依旧受房地产行业和居民消费意愿下降等因素影响，但是在央行继续精准有力的稳健货币政策下，市场预期保持稳定和持续改善中，我们相信中国实体经济将运行在合理区间。
在流动性合理充裕预期不变的前提下，我们维持对收益率保持低位震荡的判断。