科讯证券投资基金2005年第二季度报告
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人交通银行根据本基金合同的规定，已于2005年7月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务数据未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：基金科讯
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：2001年5月25日
期末基金份额总额：8亿份
投资目标和策略：主要投资目标是企业基本面良好，业绩维持稳定增长，符合产业发展方向的上市公司。基金将通过创建投资组合等措施减少和分散投资风险,确保基金资产的安全并谋求基金长期资本增值。
业绩比较基准：无
风险收益特征：无
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：交通银行
三、主要财务指标和基金净值表现
重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
1、主要财务指标（单位：元）
基金本期净收益 28,405,205.26
加权平均基金份额本期净收益 0.0355
期末基金资产净值 889,022,114.63
期末基金份额净值 1.1113
2、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去3个月 -3.62% 3.69% - - - -
3、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率历史走势图
注：1、基金合同中关于基金投资比例的约定：
(1)本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；
(2)本基金持有一家上市公司的股票，不得超过基金资产净值的10%，本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；
(3)遵守中国证监会规定的其他比例限制；
本基金在本期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。
2、本基金基金合同未规定业绩比较基准。
四、基金管理人报告
1、 基金经理情况
马骏，男，1966年3月生，理学学士，历任深圳众大投资有限公司投资主管，广发证券有限责任公司研究发展中心研究员。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司投资管理部工作，现任科讯基金基金经理, 易方达50指数证券投资基金基金经理。
2、 基金运作合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
3、 基金经理报告
二季度股票市场仍然处于下跌趋势当中，其中，6月6日上证指数更是跌破了千点大关，创出了七年来的新低。我们认为，二季度的下跌主要是源于以下两个因素：①对宏观经济回落的预期使投资者继续减持周期性行业及个股；②股权分置改革造成市场预期的混乱。
在这样的背景下，本基金在二季度大部分时间里采取了防守为主的投资策略。在一级市场配置层面，本基金在报告期内股票仓位基本上维持在65%-70%之间的水平。在市场不具备幅度较大的反弹甚至反转的前提下，并没有在市场下跌的过程中盲目加大持仓比例。在行业配置层面，进一步降低了周期性行业的配置，增加了防御性较强的公路、食品饮料、水电等行业比例。总体策略是降低组合的Beta值水平。在个股选择上坚持买入预期业绩持续增长的上市公司，对于受周期影响，产品价格出现降价压力的上市公司的股票，则采取了减持操作。从投资效果来看，二季度上证指数下跌了8.49%，本基金下跌了3.62%，一定程度上战胜了市场。
展望三季度，A股市场将继续围绕对宏观经济的预期与股权分置改革演绎结构性分化的走势特征。投资机会将主要出现在部分行业和个股由于市场过度反应而出现的价值低估。本基金将在积极防御策略的基础上，密切关注估值水平趋于合理、长期来看具有绝对价值的行业和个股的投资机会，为持有人创造较好的投资回报。
五、投资组合报告
1、本报告期末投资组合基本情况
项目名称 金额（元） 占基金资产总值比例%
股票 613,702,340.32 68.59
债券 226,318,974.78 25.29
银行存款和清算备付金合计 48,417,562.75 5.41
其他资产 6,358,170.78 0.71
总计 894,797,048.63 100.00
2、本报告期末按行业分类的股票投资组合
行业类别 市值(元) 占基金资产净值比例%
1、农、林、牧、渔业 - -
2、采掘业 38,643,949.92 4.35
3、制造业 202,228,355.41 22.75
其中：食品、饮料 86,589,960.24 9.74
纺织、服装、皮毛 10,096,229.96 1.14
木材、家具 - -
造纸、印刷 - -
石油、化学、塑胶、塑料 29,198,999.00 3.28
电子 12,869,330.00 1.45
金属、非金属 30,204,357.20 3.40
机械、设备、仪表 9,673,804.34 1.09
医药、生物制品 23,595,674.67 2.65
其他制造业 - -
4、电力、煤气及水的生产 76,537,245.37 8.61
5、建筑业 462,689.00 0.05
6、交通运输、仓储业 172,749,715.99 19.43
7、信息技术业 14,520,000.00 1.63
8、批发和零售贸易 30,696,770.59 3.45
9、金融、保险业 36,150,642.14 4.07
10、房地产业 15,399,854.34 1.73
11、社会服务业 15,080,365.40 1.70
12、传播与文化产业 - -
13、综合类 11,232,752.16 1.26
合计 613,702,340.32 69.03
3、本报告期末市值占基金资产净值前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量 市值(元) 占基金资产净值比例%
1 600009 上海机场 5,077,769 84,290,965.40 9.48
2 600900 长江电力 6,123,702 50,153,119.38 5.64
3 600519 贵州茅台 766,838 41,255,884.40 4.64
4 000895 双汇发展 2,421,664 37,075,675.84 4.17
5 600036 招商银行 5,019,974 30,170,043.74 3.39
6 000983 西山煤电 3,823,539 26,535,360.66 2.98
7 600269 赣粤高速 2,742,174 26,434,557.36 2.97
8 000022 深赤湾Ａ 757,855 21,015,319.15 2.36
9 600019 宝钢股份 3,175,114 15,907,321.14 1.79
10 600717 天津港 2,152,014 15,279,299.40 1.72
4、本报告期末按券种分类的债券投资组合
券种 市值(元) 占基金资产净值比例%
1、国债 93,274,555.10 10.49
2、金融债 112,372,000.00 12.64
3、可转债 20,672,419.68 2.33
合计 226,318,974.78 25.46
5、本报告期末市值占基金资产净值前五名债券明细
债券名称 市值(元) 占基金资产净值比例%
03国开(22) 51,780,000.00 5.82
04国开(12) 40,436,000.00 4.55
04国债(3) 31,857,000.00 3.58
04进出(1) 20,156,000.00 2.27
02国债(12) 20,000,000.00 2.25
6、报告附注
（1）本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。
（2）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
（3）其他资产：
名称 金额（元）
深圳交易保证金 1,000,000.00
应收利息 4,800,722.61
应收股利 434,883.16
待摊费用 122,565.01
合计 6,358,170.78
（4）本报告期末处于转股期的可转换债券明细
代码 名称 期末市值(元) 占基金资产净值比例%
110036 招行转债 15,338,645.00 1.73
126002 万科转2 3,466,744.28 0.39
100016 民生转债 1,086,500.00 0.12
125822 海化转债 780,530.40 0.09
六、基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金管理人在本报告期末持有本基金20,000,000 份，持有比例为 2.50%，本报告期内持有量未发生变化。
七、备查文件目录
1、 中国证监会《关于同意科汇、科讯、科翔证券投资基金上市、扩募和续期的批复》（证监基金字[2001]11 号文）；
2、 基金发起人营业执照；
3、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
4、 基金托管人业务资格批件和营业执照；
5、 《科讯证券投资基金基金合同》；
6、 《科讯证券投资基金托管协议》。
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
2005年7月21日
粤公网安备