安信消费医药股票A

安信消费医药主题股票型证券投资基金
2025 年第 3 季度报告

2025 年 9 月 30 日

基金管理人：安信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2025 年 10 月 27 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 安信消费医药股票

基金主代码 000974

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 3 月 19 日

报告期末基金份额总额 144,072,982.04 份

投资目标 通过投资于消费与医药行业中的优质上市公司，分享其发展和成长机
会，力争获取超越业绩比较基准的中长期收益。

投资策略 本基金主要根据不同类别资产的相对风险报酬比决定大类资产配置

比例。当股票类资产估值水平高企导致其隐含的风险报酬率相对于其
它类别资产的隐含报酬率明显下降时，将在基金合同约定的范围内择
机降低股票类资产的配置比例，反之亦反。本基金为股票型基金，股
票投资将在本基金合同约定的消费、医药行业比较研究的基础上，通
过自上而下和自下而上相结合的方法，精选估值合理的优质公司和内
在价值被低估的股票构建投资组合。股票选择上主要挖掘消费、医药
行业中盈利模式独特、竞争优势明显，具有长期持续增长模式、估值
水平相对合理的优质上市公司，或者由于经济周期原因或市场情绪等
造成的价值被严重低估的股票。

业绩比较基准 中证 800 指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10%

风险收益特征 本基金是股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基

金、债券型基金与混合型基金。根据《证券期货投资者适当性管理办
法》及其配套规则，基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定
期对本基金产品风险等级进行重新测定，因而本基金的产品风险等级
具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

基金管理人 安信基金管理有限责任公司


基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 安信消费医药股票 A 安信消费医药股票 C

称

下属分级基金的交易代 000974 023098

码

报告期末下属分级基金 143,333,579.88 份 739,402.16 份

的份额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2025 年 7 月 1 日 - 2025 年 9 月 30 日）

主要财务指标

安信消费医药股票 A 安信消费医药股票 C

1.本期已实现收益 23,963,901.83 547,811.27

2.本期利润 33,509,546.33 789,798.73

3.加权平均基金份额本期利润 0.2174 0.2164

4.期末基金资产净值 215,146,970.76 1,106,810.02

5.期末基金份额净值 1.5010 1.4969

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

安信消费医药股票 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 16.94% 1.14% 17.64% 0.80% -0.70% 0.34%

过去六个月 30.89% 1.37% 19.09% 0.94% 11.80% 0.43%

过去一年 33.91% 1.48% 17.47% 1.13% 16.44% 0.35%

过去三年 14.32% 1.34% 23.36% 1.02% -9.04% 0.32%

过去五年 -14.62% 1.37% 7.74% 1.03% -22.36% 0.34%

自基金合同

56.61% 1.46% 23.35% 1.24% 33.26% 0.22%
生效起至今

安信消费医药股票 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 16.84% 1.14% 17.64% 0.80% -0.80% 0.34%

过去六个月 30.63% 1.37% 19.09% 0.94% 11.54% 0.43%

自基金合同

36.72% 1.28% 17.08% 0.92% 19.64% 0.36%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金合同生效日为 2015 年 3 月 19 日。

2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

3、根据基金管理人 2024 年 12 月 27 日《关于安信消费医药主题股票型证券投资基金新增 C 类基
金份额并修改基金合同等法律文件的公告》，自 2024 年 12 月 27 日起，本基金增加 C 类份额。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

陈嵩昆先生，管理学硕士。历任国金证券
股份有限公司研究所助理研究员，申万宏
源证券股份有限公司研究所高级研究员，
陈嵩昆 本基金的 2021 年 12 月 - 14 年 兴业证券研究所首席分析师，安信基金管
基金经理 29 日 理有限责任公司研究部研究员、研究部基
金经理。现任安信基金管理有限责任公司
价值投资部基金经理。现任安信消费医药
主题股票型证券投资基金的基金经理。

徐衍鹏先生，医学博士。历任深圳前海旗
隆基金管理有限公司研究部医药行业研
本基金的 2022 年 9 月 15 究员，上海凯石益正资产管理有限公司研
徐衍鹏 基金经理 日 - 11 年 究部医药行业研究员，国信证券股份有限
公司经济研究所医药行业分析师，安信证
券股份有限公司研究中心医药行业分析
师，安信基金有限责任公司研究部研究


员、研究部基金经理。现任安信基金有限
责任公司成长投资部基金经理。现任安信
消费医药主题股票型证券投资基金、安信
医药创新股票型发起式证券投资基金的
基金经理。

注：1、此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告（生效）日期填写。

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

本产品采取自下而上的投资选股方法。我们基于三个核心原则：选择优秀的行业、具有竞争优势的公司以及合理的价格。我们对投资组合和潜在投资标的进行持续而审慎的评估，以确保我们能够选择出那些具有良好盈利模式、明确竞争优势、可靠管理团队以及一定成长潜力的企业。我们的目标是通过长期投资，从企业价值的增长中获得相应的回报。我们还会根据企业的基本面和市场估值的变化，定期评估每只股票的风险与回报比率。这样的动态评估过程有助于我们优化
投资组合，确保投资决策与市场变化保持同步，从而实现风险控制和收益最大化的平衡。

本季度消费和医药板块表现分化，均不及市场整体的表现。沪深 300 指数上涨 17.9%，全指
消费指数上涨 5.31%，全指医药指数上涨 16.55%。创新药、游戏传媒、家电表现较好，线下餐饮及服务业相关产业表现较差。本基金本季度回报表现显著好于业绩比较基准。

国内消费方面，我们的持仓变化不大，仍然集中在高性价比消费和新消费领域。全国房价仍在缓慢下降，通过财富效应压制居民的整体消费预算，但结构性上存在亮点。基础消费品价格稳定且有所下降，为可选消费需求释放创造空间，这得益于制造业的强大产能以及供应链新模式带来的提效降本。另外我们更加关心供给端的创新，一方面是必选消费中的调改类公司，一方面是可选消费中能够提供情绪价值的公司。

海外消费方面，前几个季度持有的储能类公司因为涨幅较大我们予以减仓，同时开始增加其他非洲消费品公司的持仓。我们看好非洲的工业化和城市化进程，中国企业具备先发优势，且当前的非洲竞争格局较好，具备较高的投资回报。

虽然传统消费品和新兴消费品在股价表现上今年拉开了明显的差距，但我们认为许多新兴消费的成长仍处于早期阶段，远期估值仍然不贵，因此继续持有黄金珠宝、保健品、香氛等行业的公司。传统消费品的静态估值回到合理偏低水平，但业绩还未见到拐点，隐含回报率并不高，我们会继续评估和等待更好的击球点。

创新药板块经历前期上涨后有所分化。一些管线处于早期、估值透支严重的个股回调较多，而基本面扎实、估值仍合理的头部公司高位震荡。行业基本面没有大的变化，海外政策环境的不确定性实际上是在逐步消除的。一批重磅产品的出海有望陆续落地，仍值得期待。创新药产业链尤其是 cxo 板块，基本面见底向好的趋势延续，整体估值也不贵。

展望未来，创新药行业在政策的支持下有望加快成长，资本市场的回暖反身性地显著加强行业的融资能力并加快研发进度。我们认为仍有很多公司当下的估值并没有充分反应它们研发管线的价值及未来的成长性。

此外，医药其他细分板块上半年仍然在底部震荡，但自下而上来看，有一些基本面较好的个股有望领先迎来业绩拐点，而当前的估值比较便宜，我们也继续保持密切跟踪，努力把握相关投资机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末安信消费医药股票 A 基金份额净值为 1.5010 元，本报告期基金份额净值增长
率为 16.94%；安信消费医药股票 C 基金份额净值为 1.4969 元，本报告期基金份额净值增长率为
16.84%；同期业绩比较基准收益率为 17.64%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 203,591,193.56 93.56

其中：股票 203,591,193.56 93.56

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 13,506,628.79 6.21

8 其他资产 497,094.72 0.23

9 合计 217,594,917.07 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 12,678,267.00 5.86

C 制造业 129,854,163.10 60.05

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 19,262,765.99 8.91

G 交通运输、仓储和邮政业 5,479,901.95 2.53

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 20,307,845.69 9.39

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 14,487,492.48 6.70

N 水利、环境和公共设施管理业 6,121.35 0.00


O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 1,514,636.00 0.70

S 综合 - -

合计 203,591,193.56 94.14

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 600276 恒瑞医药 216,344 15,479,413.20 7.16

2 603259 药明康德 128,800 14,429,464.00 6.67

3 003010 若羽臣 310,044 13,334,992.44 6.17

4 002345 潮宏基 878,700 12,556,623.00 5.81

5 603900 莱绅通灵 1,174,600 12,074,888.00 5.58

6 688180 君实生物 257,542 10,677,691.32 4.94

7 300003 乐普医疗 535,700 9,385,464.00 4.34

8 000426 兴业银锡 241,900 7,956,091.00 3.68

9 688382 益方生物 250,674 7,798,468.14 3.61

10 300972 万辰集团 39,500 7,169,250.00 3.32

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定投资时机。基金管理人将结合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券除莱绅通灵(代码：603900 SH)外其他证券的发行主体未有
被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1.莱绅通灵珠宝股份有限公司

2025 年 4 月 12 日，莱绅通灵珠宝股份有限公司因违反税收管理规定被国家税务总局南京市
税务局第一稽查局罚款。

2025 年 4 月 9 日，莱绅通灵珠宝股份有限公司因虚开普通发票被国家税务总局南京市税务局
第一稽查局罚款。


2025 年 3 月 22 日，莱绅通灵珠宝股份有限公司因虚开增值税专用发票或者虚开用于骗取出
口退税和抵扣税款的其他发票、违反税收管理规定被国家税务总局南京市税务局第一稽查局罚款。
2024 年 12 月 2 日，莱绅通灵珠宝股份有限公司因未及时披露公司重大事件、财务会计报告
违规被上海证券交易所上市公司管理一部警示。

2024 年 10 月 8 日，莱绅通灵珠宝股份有限公司因未及时披露公司重大事件,财务会计报告违
规被中国证券监督管理委员会江苏监管局出具警示函。

以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 133,426.31

2 应收证券清算款 271,371.96

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 92,296.45

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 497,094.72

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 安信消费医药股票 A 安信消费医药股票 C

报告期期初基金份额总额 160,632,497.05 2,495,429.81

报告期期间基金总申购份额 8,176,296.44 2,143,914.66


减:报告期期间基金总赎回份额 25,475,213.61 3,899,942.31

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 143,333,579.88 739,402.16

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予安信消费医药主题股票型证券投资基金募集的文件；

2、《安信消费医药主题股票型证券投资基金基金合同》；

3、《安信消费医药主题股票型证券投资基金托管协议》；

4、《安信消费医药主题股票型证券投资基金招募说明书》；

5、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

本基金管理人和基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管理有限责任公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。

客户服务电话：4008-088-088
网址：http://www.essencefund.com

安信基金管理有限责任公司
2025 年 10 月 27 日