安信消费医药股票A

安信消费医药主题股票型证券投资基金
2026 年第 1 季度报告

2026 年 3 月 31 日

基金管理人：安信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2026 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 4 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2026 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 安信消费医药股票

基金主代码 000974

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 3 月 19 日

报告期末基金份额总额 128,719,212.40 份

投资目标 通过投资于消费与医药行业中的优质上市公司，分享其发
展和成长机会，力争获取超越业绩比较基准的中长期收
益。

投资策略 本基金主要根据不同类别资产的相对风险报酬比决定大
类资产配置比例。当股票类资产估值水平高企导致其隐含
的风险报酬率相对于其它类别资产的隐含报酬率明显下
降时，将在基金合同约定的范围内择机降低股票类资产的
配置比例，反之亦反。本基金为股票型基金，股票投资将
在本基金合同约定的消费、医药行业比较研究的基础上，
通过自上而下和自下而上相结合的方法，精选估值合理的
优质公司和内在价值被低估的股票构建投资组合。股票选
择上主要挖掘消费、医药行业中盈利模式独特、竞争优势
明显，具有长期持续增长模式、估值水平相对合理的优质
上市公司，或者由于经济周期原因或市场情绪等造成的价
值被严重低估的股票。

业绩比较基准 中证 800 指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10%

风险收益特征 本基金是股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于货
币市场基金、债券型基金与混合型基金。根据《证券期货
投资者适当性管理办法》及其配套规则，基金管理人及本


基金其他销售机构将定期或不定期对本基金产品风险等
级进行重新测定，因而本基金的产品风险等级具体结果应
以各销售机构提供的最新评级结果为准。

基金管理人 安信基金管理有限责任公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 安信消费医药股票 A 安信消费医药股票 C

下属分级基金的交易代码 000974 023098

报告期末下属分级基金的份额总额 127,891,368.94 份 827,843.46 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2026 年 1 月 1 日 - 2026 年 3 月 31 日）

主要财务指标

安信消费医药股票 A 安信消费医药股票 C

1.本期已实现收益 -4,168,245.01 -34,246.66

2.本期利润 -8,732,911.75 -114,904.59

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0668 -0.1424

4.期末基金资产净值 165,532,118.17 1,066,395.80

5.期末基金份额净值 1.2943 1.2882

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

安信消费医药股票 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 -5.19% 1.56% -1.96% 1.01% -3.23% 0.55%

过去六个月 -13.77% 1.46% -1.90% 0.95% -11.87% 0.51%

过去一年 12.86% 1.42% 16.82% 0.95% -3.96% 0.47%

过去三年 -3.70% 1.40% 13.13% 1.02% -16.83% 0.38%


过去五年 -30.79% 1.38% -1.48% 1.01% -29.31% 0.37%

自基金合同

35.04% 1.46% 21.00% 1.23% 14.04% 0.23%
生效起至今

安信消费医药股票 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 -5.28% 1.56% -1.96% 1.01% -3.32% 0.55%

过去六个月 -13.94% 1.46% -1.90% 0.95% -12.04% 0.51%

过去一年 12.42% 1.42% 16.82% 0.95% -4.40% 0.47%

自基金合同

17.65% 1.36% 14.85% 0.94% 2.80% 0.42%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金合同生效日为 2015 年 3 月 19 日。

2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

3、根据基金管理人 2024 年 12 月 27 日《关于安信消费医药主题股票型证券投资基金新增 C 类基
金份额并修改基金合同等法律文件的公告》，自 2024 年 12 月 27 日起，本基金增加 C 类份额。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

陈嵩昆先生，管理学硕士。历任国金证券
股份有限公司研究所助理研究员，申万宏
源证券股份有限公司研究所高级研究员，
本基金的 2021 年 12 月 兴业证券研究所首席分析师，安信基金管
陈嵩昆 基金经理 29 日 - 15 年 理有限责任公司研究部研究员、研究部基
金经理。现任安信基金管理有限责任公司
价值投资部基金经理。现任安信消费医药
主题股票型证券投资基金、安信消费睿选
股票型发起式证券投资基金的基金经理。

徐衍鹏先生，医学博士。历任深圳前海旗
隆基金管理有限公司研究部医药行业研
徐衍鹏 本基金的 2022 年 9 月 15 - 12 年 究员，上海凯石益正资产管理有限公司研
基金经理 日 究部医药行业研究员，国信证券股份有限
公司经济研究所医药行业分析师，安信证
券股份有限公司研究中心医药行业分析


师，安信基金有限责任公司研究部研究
员、研究部基金经理。现任安信基金有限
责任公司成长投资部基金经理。现任安信
消费医药主题股票型证券投资基金、安信
医药创新股票型发起式证券投资基金的
基金经理。

注：1、此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告（生效）日期填写。

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

本产品采取自下而上的投资选股方法。我们基于三个核心原则：选择优秀的行业、具有竞争优势的公司以及合理的价格。我们对投资组合和潜在投资标的进行持续而审慎的评估，以确保我们能够选择出那些具有良好盈利模式、明确竞争优势、可靠管理团队以及一定成长潜力的企业。我们的目标是通过长期投资，从企业价值的增长中获得相应的回报。我们还会根据企业的基本面
和市场估值的变化，定期评估每只股票的风险与回报比率。这样的动态评估过程有助于我们优化投资组合，确保投资决策与市场变化保持同步，从而实现风险控制和收益最大化的平衡。我们坚持以上投资理念，在 1 季度投资过程中并未出现漂移。

本季度消费板块表现不佳，医药板块表现尚可。沪深 300 指数下跌 3.89%，内地消费指数下
跌 6.79%，全指医药指数下跌 1.99%。建筑装饰、轻工制造、医药生物表现较好，商贸零售、美容护理、家电、农业等表现较差。

受中东局势剧烈波动及全球二次通胀预期升温的影响，市场风险偏好整体处于低位。市场主线逐渐从成长逻辑转向实物资产重估和抱团防御。指数层面呈现显著的价值优于成长、资源强于制造的特征。化石能源、公用事业及电气设备领涨，本质在于地缘冲突引发的供给侧紧缺预期、电力资产的防御属性及 AI 基建对能源需求的实质性拉动；而商贸零售、地产及互联网表现垫底，主因是消费复苏动能偏弱，以及反映市场对旧平台流量入口壁垒被 AI 打破的担忧。

宏观经济仍然延续弱复苏趋势。GDP 增速维持在 4.5-5%的稳健区间，核心逻辑已从“规模扩
张”转向“反内卷”式的供给侧优化。政策层面延续宽松基调，央行维持流动性合理充裕，财政政策聚焦重大项目托底，产业政策则聚焦新质生产力与全国统一大市场建设以缓解供需错配。房地产领域出现边际改善，但持续性仍然受到质疑。海外环境继续恶化，美伊冲突致使全球油价明显上涨，美联储降息空间被压缩，全球滞涨风险提高，后续要密切关注海外需求是否会被压制。
2026 年一季度消费行业表现疲软，整体呈现明显的两极分化。家电和潮玩板块跌幅最大，表
现大幅低于预期。家电行业受 2025 年以旧换新政策影响，提前透支了大量需求，导致一季度销量断层且库存积压严重。潮玩等非必需品行业则因为溢价过高，在居民收入预期减弱时遭遇泡沫破裂。

2026 年一季度消费市场压力明显，多个板块陷入低迷。美妆行业红利枯竭，产品创新处于青
黄不接阶段。高金价抑制了珠宝消费，高油价制约了航空业的复苏进程。家电行业因为前期的政策透支，目前正处于集体还账期。潮玩和宠物虽然长期向好，但短期正在退潮。白酒板块整体萎靡。猪肉价格超预期下跌，可能引发行业新一轮去产能。

调味品和速冻食品龙头凭借自身经营努力，展现出强于行业的韧性。当前国内市场内卷严重，出海成为优质企业的核心增长点。海外市场的竞争程度远小于国内，且只有行业龙头具备出海能力，往往能获得更好的盈利水平。我们认为出海景气度依然优于国内市场。

未来我们继续重点关注具有全球竞争力的领域。非洲消费品市场空间巨大，看好个人护理、水泥和建材等中国优势产业。东南亚国家消费水平快速提高，我国快递服务企业出海具备较好机会。在全球缺电和能源价格上涨的背景下，户用储能和热泵仍然是我们长期看好的方向。核心逻
辑是寻找能逃离国内内卷、在海外具备竞争壁垒的优质标的。

创新药行业基本面保持强劲，今年一季度中国创新药出海 BD 交易金额已接近去年的一半，其
中包括几项超出市场预期的大额交易。从 2025 年报披露情况来看，创新药公司普遍保持高增长，一批 biotech 公司随着销售收入的高增长已开始扭亏盈利。国内创新药公司的研发管线中涌现出更多在全球有竞争力的产品。创新药景气回升正逐步传导到 CXO 行业，CXO 行业订单继续回暖，后续关注业绩端的恢复。

经历过去两个季度的调整，创新药板块当前性价比突出，行业保持高景气度，投资价值显著。我们不断优化对创新药的持仓，更加集中于研发管线在全球有竞争力的好公司上。

医药其他细分行业仍然在底部震荡，但自下而上来看，一些有长期成长空间的细分行业或个股有望领先迎来业绩拐点，如高值医疗耗材、有刚性的消费医疗等领域。而它们当前的估值比较便宜，我们也继续保持密切跟踪，努力把握相关投资机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末安信消费医药股票 A 基金份额净值为 1.2943 元，本报告期基金份额净值增长
率为-5.19%；安信消费医药股票 C 基金份额净值为 1.2882 元，本报告期基金份额净值增长率为-5.28%；同期业绩比较基准收益率为-1.96%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 147,151,531.20 88.12

其中：股票 147,151,531.20 88.12

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 19,715,575.87 11.81


8 其他资产 121,448.98 0.07

9 合计 166,988,556.05 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 3,997,297.00 2.40

C 制造业 116,696,661.60 70.05

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 6,657,121.64 4.00

G 交通运输、仓储和邮政业 7,529,715.52 4.52

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 11,301,891.75 6.78

J 金融业 934,320.00 0.56

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 27,395.84 0.02

N 水利、环境和公共设施管理业 7,127.85 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 147,151,531.20 88.33

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 600276 恒瑞医药 237,044 13,089,569.68 7.86

2 688192 迪哲医药 189,485 10,268,192.15 6.16

3 688235 百济神州 41,865 9,779,245.35 5.87

4 688382 益方生物 499,596 9,502,315.92 5.70

5 003010 若羽臣 293,324 9,049,045.40 5.43


6 300765 新诺威 280,400 8,905,504.00 5.35

7 600499 科达制造 447,300 7,107,597.00 4.27

8 300972 万辰集团 33,400 6,095,500.00 3.66

9 002345 潮宏基 584,200 6,017,260.00 3.61

10 605117 德业股份 42,560 5,594,937.60 3.36

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定投资时机。基金管理人将结合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体中，科达制造股份有限公司在本报告编制日前一年内受到监管部门的公开谴责或处罚。

以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 85,764.52

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 35,684.46

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 121,448.98

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 安信消费医药股票 A 安信消费医药股票 C

报告期期初基金份额总额 135,253,976.99 431,200.92

报告期期间基金总申购份额 4,028,037.53 1,221,979.99

减:报告期期间基金总赎回份额 11,390,645.58 825,337.45

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 127,891,368.94 827,843.46

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予安信消费医药主题股票型证券投资基金募集的文件；

2、《安信消费医药主题股票型证券投资基金基金合同》；

3、《安信消费医药主题股票型证券投资基金托管协议》；

4、《安信消费医药主题股票型证券投资基金招募说明书》；

5、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

本基金管理人和基金托管人的住所。

9.3 查阅方式

上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管理有限责任公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。

客户服务电话：4008-088-088

网址：http://www.essencefund.com

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