金鹰红利价值混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
在高通胀预期的刺激下,十月份市场出现了近一年来罕见的强周期板块的补涨行情。但伴随着管理层信贷紧缩政策的密集出台,市场对物价高企的担忧情绪有所缓解,导致此次系统性机会的持续性较短。而医药、消费、新兴产业等市场持续的热点,终于在年末抵挡不住持续超额收益、高估值的压力,出现了明显的回调。本基金在四季度坚持灵活应对的策略,积极参与了强周期的反弹行情,之后转入均衡配置,降低了医药、消费和其他中小市值股票的风险暴露,取得了一定的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2010年12月31日,基金份额净值为1.1991元,本报告期份额净值增长率为10.71%,同期业绩比较基准收益率为3.73%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
进入2011年,特别是上半年,国内外的经济、政策局势更加扑朔迷离,不确定性更为明显。A股市场两大结构性阵营面临着不同的窘况:有安全边际的强周期板块(如金融、地产、有色、煤炭、钢铁等)缺乏资金的认同;有人气的非周期板块(如医药、消费、新兴产业等)缺乏持续上涨的空间。市场中确定的持续性投资机会在一、二季度并不明显。除了继续加强对具备穿越性的真正高成长公司的发掘外,本基金将继续坚持灵活应对的投资策略,密切关注市场中可能出现的阶段性的交易机会,特别是跌出来的机会,争取获得较好的投资回报。