金鹰红利价值混合A

报告期内基金投资策略和运作分析2012年1季度,市场经历了2011年系统性下跌后,终于出现反弹。上证指数上涨2.88%,深圳成指上涨5.51%,而中小盘股票由于估值较高以及业绩低于预期等原因上涨幅度较少,中小盘指数和创业板指数分别上涨2.73%和下跌了6.99%。一季度国内经济基本面并没有明显改善,但市场在流动性改善的背景下,经济基本面改善的预期下出现上涨。
本基金一季度保持中性仓位,配置仍以至下而上的个股为主,板块性的配置了装饰园林股和建筑管材股,主题板块配置了铁路板块。
报告期内基金的业绩表现截至2012年3月31日,基金份额净值为0.8434元,本报告期份额净值增长率为-1.10%,同期业绩比较基准收益率为2.28%.管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望从市场的过往历史来看,上涨一般分为两波:第一波是市场到达底部后,预期改善带动市场上涨第一波。然后市场开始横盘整理,等待基本面的好转。如果基本面确实好转后,市场会出现基于基本面好转后的第二波上涨。如果基本面没有明显好转,则市场就会横盘整理然后向下。一季度属于预期改善带动的市场上涨,而基本面还未出现明显好转。我们认为二季度市场会出横盘整理,等待经济基本面去追赶预期。至于经济基本面能否追上预期,目前仍需要观察。
二季度本基金仍然会保持中性仓位,更多的配置在投资的方向上,例如政策可能在二季度启动的铁路和水利等项目。