报告期内基金投资策略和运作分析
回顾一季度，国内宏观方面，一季度延续经济复苏态势；流动性上，货币供给先紧后稳，信用供给开始收紧。权益市场的焦点在于经济复苏的持续性，以及海内外流动性收紧预期对估值的影响。低估值和顺周期板块跑赢市场，价值风格跑赢成长。
海外方面，美国疫苗进展良好，经济复苏势头强劲，反映出口需求仍继续保持旺盛。流动性方面，市场担心通胀抬升导致流动性收紧，但美联储表示通胀和经济复苏程度仍未达预期目标，会维持流动性稳定，缓解市场悲观情绪。
国内市场综合表现方面，一季度上证综指上涨-0.9%，深成指上涨-4.8%，中小板指数上涨-6.9%，创业板指数则上涨了-7.0%。行业表现上，钢铁、公用事业、银行、休闲服务、建筑建材涨幅居前，而军工、非银、通信、汽车、计算机跌幅居前。
本基金一季度保持较高仓位，重点配置了以电子、计算机为代表的高科技板块，同时配置了部分医药、高端装备制造等行业，增配了化工等低估值周期板块。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，基金份额净值为1.2765元，本报告期份额净值增长率为-6.52%，同期业绩比较基准收益率为3.41%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年二季度，海外疫情逐步缓解，全球经济将延续复苏态势。而流动性收紧的预期将会阶段性约束估值提升空间。在中国经济转为高质量发展和产业升级的背景下，预计市场仍将呈现出较强的结构性分化，以国产替代和5G创新为驱动力的结构性行情将贯穿全年。
同时我们观察到，经过一季度的剧烈波动意味着，市场对以新能源和部分消费类行业为代表的蓝筹股估值出现了一定的分歧。在流动性环境出现波动的情况下，估值较高的股票仍将可能出现较大幅度的波动，但从中长期而言，随着国内金融市场改革逐步深化，居民资产配置中金融资产比例仍将稳步提升，而中国经济质量也将持续提高，权益资本市场仍将是未来几年较好的投资标的，而兼具产业内生动力和国家政策扶持的科技、消费、先进制造等行业仍将是最受益于权益资本市场飞速发展的行业。
本基金将重点把握以国产科技替代和5G创新两条主要驱动力，重点投资估值与业绩增长相匹配的优质成长板块，同时以内需为驱动力的消费和以金融改革为驱动力的大金融板块也将是重要的投资方向。
粤公网安备