金鹰红利价值混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度,国内宏观经济保持稳定,上市公司整体盈利继续改善。其中传统产业改善相对明显。同时流动性出现明显变化,由宽松逐渐转向中性。在央行引导下,长期无风险收益率有所抬升,并对债券市场形成一定冲击。
四季度 A股市场主板与创业板走势明显分化,主板整体呈现冲高回落的走势,而创业板表现较差,整体呈现震荡回落走势。市场结构性特征仍十分明显,大盘蓝筹股表现相对较好,而小盘成长股表现相对低迷。四季度上证综指小幅上涨 3.29%,涨幅略高于三季度;创业板综指下跌 4.59%,大于三季度跌幅。
由于过度关注流动性的负面影响,导致四季度我们整体投资策略偏于防御,股票持仓比例较低,也未能有效把握市场中的结构性机会。四季度组合表现一般,组合收益略强于基准,但未能领先于主板市场。
报告期内基金的业绩表现
截止 2016年 12月 31日,基金份额净值为 1.2535元,本报告期份额净值增长率为 2.96%,比较基准增长率为 1.81%。
金鹰红利价值灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2016年底中央经济工作会议中,政策重心明显发生改变,从“稳增长”转向“防范金融风险”、“深化改革”。在防范系统性风险的政策下,预计 2017年流动性会明显转向中性。
同时宏观经济进一步好转的动力会有所减弱。因此 A股市场系统性机会不大,以结构性机会为主。同时高估值个股也会面临着一定的风险。
在操作中我们仍将坚持稳健的操作策略,控制股票整体持仓比例。重点把握结构性机会,选择调整充分且景气周期上行的行业及个股。同时根据市场变化,灵活调整资产配置。