金鹰红利价值混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2010年1季度,上证指数呈现震荡格局,由年初的3277.14点下跌到3109.11点,下跌5.13%。在政策收紧的预期下,权重板块的表现较弱,对大盘形成了拖累。周期类板块如地产、煤炭等在3月份出现了反弹,其上下游的板块也出现了不同程度的反弹,但是幅度不大。中小盘股在2010年1季度仍然表现活跃,主题性投资机会较多,中小板指数接近2007年的新高,主要原因是中小市值股票受益于国家经济结构的调整,也显示出市场资金仍然充裕。
金鹰红利价值灵活配置基金投资标的以注重分红的公司为主,本季度减持了部分消费类品种的配置,增配金融、地产、新能源及智能电网等。
报告期内基金的业绩表现
截止3月31日,基金份额净值为1.1714,报告期份额净值增长率为-2.40%,同期业绩比较基准增长率为-0.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望
2010年2季度,经济基本面向好,经济刺激政策择机退出,市场维持震荡的可能性较大。但由于2009年及2010年较大的新增贷款投放将会对通胀形成压力,这种压力将会在未来逐步释放出来,防通胀将会成为2010年政策重点之一;同时房价的过快上涨已经形成明显引起政府的高度重视,二季度抑制高房价的政策有可能密集出台,不排除由此引发的系统性风险。股指期货推出后,可能会带来市场更加频繁的暴涨暴跌行情。由于今年全年虚拟经济中流动性相对不充足,预计二季度大盘股难以有系统性行情。中小盘股票的估值基本已经达到一个极限,预计二季度会出现分化,以结构性的机会为主,主题投资的机会较多。我们仍然偏好与宏观经济关联度较低、受益于中国经济结构调整的行业和个股。
本基金将坚持研究驱动投资,把握二季度的结构性机会。我们仍然看好一些受益于国家政策的板块,而“产业振兴”有可能成为二季度的政策主题,信息技术、医药、新能源等产业有望继续获得国家的支持。