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报告期内基金投资策略和运作分析
2021年一季度上证指数下跌0.90%，代表新兴成长板块的创业板指数下跌7.00%，中证500指数下跌1.78%，万得全A指数下跌3.25%。在经济复苏、流动性边际趋紧的环境下，一季度低估值顺周期板块表现强于高估值成长板块。在经历了春节前的大幅度上涨后，机构持仓较多估值相对较高的消费、医药、新能源等板块在节后经历了较大幅度的回调。国防军工和科技板块一季度表现较弱，钢铁、化工、煤炭、有色以及银行等顺周期板块一季度表现较好，超额显著。
本基金一季度采取了相对积极的投资策略，维持了组合的较高仓位运行。我们前瞻地预判到经济复苏背景下低估值顺周期板块的投资机会，也进行了一定比例的配置，获取了一定超额收益。我们在相对高位减持了部分短期估值过高、安全边际不足的市场热门个股，但组合依旧维持了对新能源、军工等长期看好领域的超配，这些板块的大幅回调也加大了净值的阶段性回撤幅度。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.6567元，本报告期份额净值增长率为-6.34%，同期业绩比较基准收益率为-2.54%。