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报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年第一季度,上证指数下跌了3.91%。从结构上看,前两个月继续了2013年的行情,互联网、医疗服务等新兴行业的表现十分突出;进入三月以后,以地产、白酒为代表的低估值板块引领了大盘的走势。
本基金延续了一贯的投资思路,坚信在漫长的转型期,泛消费行业、战略新兴产业将是近年牛股的主要产地。2014年一季度本基金的操作,基本服从于上述判断。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.8727元,本报告期份额净值增长率为-5.46%,同期业绩比较基准收益率为-5.99%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年第二季度,我们持谨慎乐观的态度。
宏观经济层面,出口、消费、政府投资相对平稳。新的经济增长点处于培育过程中,增速较快但对整体经济的拉动有限。预计伴随着结构的调整,宏观经济增速的中枢将进一步下调。
资金面方面,一季度数次的正回购表明央行希望国内的流动性保持稳健,而美元的持续升值和QE的逐步退出将给全球的流动性带来一定的压力。
政策层面,中央政府之前的表态和行动已经表明了推动改革、调整结构的决心,在这个时点实行大规模的放松、刺激政策的可能性较小。
基于上述判断,我们对整体市场走势持相对谨慎的态度。
随着人类社会的移动互联网化,几乎全部的社会要素将被重构、重估,而今年一季度的几大领涨板块就反映了这正在发生的重构和重估。随着全人类走进移动互联、云计算时代,机器人将在制造业中承担举足轻重的作用,而人类对于自身的需求必将更加重视,娱乐、医疗、环保、教育产业必将迎来黄金发展时期。这些细分行业的龙头公司的存在和发展,就是我们对市场相对乐观之处。寻找并买入、持有这些企业,也将是我们工作的重中之重。
债券投资方面,由于通胀处于低位,尚不会成为压制债市的力量,债券市场将有一定的收益机会,将继续采取稳健的投资思路。
最后,衷心感谢持有人对本基金的信任和支持,我们将努力工作,力争回报大家的信任。