易方达科讯混合

（1）行情回顾和运作分析
2008年一季度，中国A股市场投资者不仅没有看到和煦的春光，看着逐月高涨的CPI数据的时候，反而感到阵阵秋意。在美国次贷问题升级、二月份我国南部遭遇五十年不遇的雪灾等多种突发不利因素作用下，本币升值、流动性过剩等说法好像一夜之间就被市场遗忘，诸多板块轮番杀跌，中国A股市场全面、大幅下跌，上证综指创出了自设立以来最大的单月跌幅和最大的季度跌幅。
基金科讯自元月四日提前结束扩募后，转入封闭建仓期（按有关规定，建仓期截止到四月四日结束）。一季度内，基金科讯在基金合同和有关法规规定的范围内，采取灵活的资产配置策略，把握股票建仓节奏，控制基金资产中股票、现金和债券等各类资产的配置比例。同时，在股票投资过程中，基金科讯也注意运用多种策略选择流动性好、能够抵御市场下跌的板块和个股。通过积极运用资产配置策略和股票投资策略，虽然未能完全地抵御股票市场下跌的损失，但相对于同期扩募发行的基金和市场中的股票型、偏股型基金的表现而言，基金科讯在一季度已把基金损失降至尽可能低的水平。
（2）本基金业绩表现
2008年3月31日，易方达科讯股票型证券投资基金份额净值为0.8366元，本报告期份额净值增长率为-14.77%。
（3）市场展望和投资策略
当前国际、国内的经济形势日趋复杂，多种经济现象交织在一起，很难用一个简单的观点、一种单一的理论对当前的现状做出解释。对于未来经济的走势，市场分歧更加严重，持乐观态度和悲观态度者都大有人在，双方都从各自的角度出发对未来经济进行各自的分析和预测，基金科讯认为在复杂的形势面前，乐观或悲观的态度对于专业投资者都是不可取的，应该用一种客观的眼光看待经济的现状，看待即将到来的转折。
经过三十年改革开放的历程，我国经济已经取得了长足的发展，初步具有了一定的规模和基础，一定程度上具有了抵御经济周期波动和国际影响的能力。几十年积累的经济成果和国际比较优势是不会因为局部地区一场雪灾而彻底丧失。在看好我国经济实力和发展前景的同时，也必须清醒地认识到，外部环境和国内经济自身都要求我国经济发展模式进行转变，由早期的粗放的、出口为导向的外向型经济发展模式逐步转变为集约的、以消费为主导的内生型经济发展模式。一旦成功转型，我国经济的发展历程将更加持续，经济实力也将得到进一步发展。但是，基金科讯认为，经济转型是一个长期的渐进的过程，不可能一蹴而就。在经济转型过程中，资本市场的剧烈波动将在所难免。在未来的投资过程中，仍需保持谨慎的态度，紧密跟踪经济变化。
二季度，基金科讯仍将秉承谨慎态度，从控制风险的角度出发，运用资产配置策略积极调整股票、现金和债券等多种资产配置比例，在银行、地产和钢铁等趋势明确的行业和板块中寻找市场下跌带来的投资机会。