1、行情回顾及运作分析
2008年四季度全球资本市场一片惨淡，油价相对2008年高点下跌超过100美元，欧美诸国就业、零售等经济数据频频爆出近年低点，“金融海啸”对实体经济的负面影响已经在全球范围内体现。国内企业在第四季度也进入了痛苦的“去库存化”阶段，发电量等经济指标短时间内迅速恶化。受到国际、国内经济环境的影响，国内A股市场十月大幅下挫，上证综指单月跌幅超过24%，创出年内低点。随着中央政府转向宽松的货币政策，刺激经济的财政和产业政策逐步出台，投资者对A股市场的预期逐步改变。十一月在超跌小盘股带动下，指数小幅反弹，虽然交易量在十二月随股指一同回落，但市场氛围相对于三季度明显活跃了许多。
本基金对我国的经济前景和国家刺激经济计划抱有乐观预期，在四季度股票仓位小幅上升，同时，在配置思路上逐步从相对谨慎的资产配置策略向“提高股票组合弹性”的积极的资产配置策略过渡。
2、基金业绩表现截至报告期末，本基金份额净值为0.5716元，本报告期份额净值增长率为-10.52%，同期业绩比较基准收益率为-13.94%。
3、对宏观经济展望
虚拟经济泡沫的破裂已经对欧美实体经济产生了严重的负面影响，可以预见2009年在全球经济景气度下降的情况下，我国对外出口将面临着海外市场需求下降的巨大压力。幸运的是，我国政府相对于欧美各国政府有着更强的执行力，短期刺激经济的手段更多、力度更强，而且未来有进一步加大力度的可能。虽然以基础建设为主的经济刺激计划不能保证经济持续快速发展，但与积极的货币政策和财政政策相配合，应该能够避免短期内我国经济进一步下滑，国内投资者的信心将得以逐步恢复。
虽然2009年我国A股市场面临着多重不利因素，但本基金仍对未来充满信心。在2009年一季度，本基金将紧密跟踪信贷发放量和发电量等能够集中反应国家政策执行力度和企业“去库存化”进程的经济指标，力争把握市场节奏。同时，本基金认为，国家财政和产业扶持政策对不同行业的支持力度有所差异，各行业在资本市场未来的表现也将出现明显分化。本基金计划在2009年第一季度以结构优化为主要目标，寻找预期有正收益的投资品种，并进行积极配置，努力捕捉行业和板块分化带来的投资机会。在持续看好银行板块的同时，本基金相信国家推行的经济刺激计划和医疗体制改革也将对相关产业产生积极的拉动效应。
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