易方达上证50增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年第一季度，国内经济保持平稳运行，十九大后首个“全国两会”召开，宪法修正、中央政府机构精简等一系列重要改革宣告中国全面进入“新时代”。防范化解重大风险、重点防控金融风险成为今年政府三大工作任务之一，股市先涨后跌，反映出整体流动性环境仍然偏紧的格局。1-2月全国规模以上工业增加值同比增长7.2%，保持较快增速。全国固定资产投资同比增长7.9%，房地产开发投资同比增长9.9%，维持高位。消费平稳，社会消费品零售总额同比增长9.7%，房地产销售增速回落，前两个月全国住宅累计销售面积同比增长2.3%。通胀稳定，2月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.2%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比增长4.0%。报告期内，美联储年内首次加息0.25%，美国联邦基金利率达到1.50%～1.75%的区间，美国股市高位大幅震荡下跌。我国货币政策继续稳中偏紧，2月末广义货币供应量M2同比增长8.8%，广义社会融资总量同比增长12.8%，略有回落。报告期内，A股先涨后跌，上证指数下跌4.18%，上证50指数下跌4.83%。从行业表现来看，煤炭、保险证券、汽车等板块跌幅较大；计算机、生物医药等行业表现强势。 本基金是跟踪上证50指数的增强型指数基金，股票仓位根据合同要求一直保持在90%以上，在行业配置上，多数行业与指数权重分布一致，食品饮料、医药等行业有一定的超配，银行、券商等行业低配。报告期内，根据对市场形势的判断，本基金进行了一些少量调整操作，主要是降低了食品饮料等板块的权重，增加了银行等行业的配置。本基金报告期业绩落后基准指数。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.3863元，本报告期份额净值增长率为-5.05%；C类基金份额净值为1.3840元，本报告期份额净值增长率为-5.09%；同期业绩比较基准收益率为-4.83%，年化跟踪误差7.27%，超过合同规定的目标控制范围，主要是投资组合与指数权重的偏差有所扩大所致。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望