易方达上证50增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年第四季度，国内经济增速呈现弱复苏迹象，货币和财政政策维持中性宽松。中美贸易谈判取得重大进展，市场受到较大鼓舞，出现大幅反弹。1-11月全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，全国固定资产投资同比增长5.2%，房地产开发投资同比增长10.2%，仍在放缓。社会消费品零售总额同比名义增长8.0%，汽车销量继续下滑,房地产销售有所复苏，前11个月全国住宅累计销售面积同比增长1.6%。在猪肉和水果价格上涨的带动下国内的通胀快速回升，11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.5%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.4%。报告期内，美联储再次降息，美国股市大幅反弹。我国货币政策保持宽松，11月末广义货币供应量M2同比增长8.2%，银行间利率和国债利率维持在低位。财政政策更为积极，地方政府专项债额度加大。报告期内，A股大幅反弹，上证指数上涨4.99%，上证50指数上涨5.71%。从行业表现来看，建筑建材、电子、家用电器、传媒等行业涨幅居前；国防军工、商业贸易等少量行业出现下跌。
本基金是跟踪上证50指数的增强型指数基金，股票仓位根据合同要求一直保持在90%以上，在行业配置上，多数行业与指数权重分布一致，食品饮料、医药等行业有一定的超配，银行、券商等行业低配。报告期内，根据对市场形势的判断，本基金进行了一些少量调整操作，主要是降低了房地产、采掘等板块的权重，增加了银行、保险等行业的配置。本基金报告期业绩跑输基准指数。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.8080元，本报告期份额净值增长率为5.04%；C类基金份额净值为1.7962元，本报告期份额净值增长率为4.96%；同期业绩比较基准收益率为5.71%，年化跟踪误差4.26%，超过合同规定的目标控制范围，主要是投资组合与指数权重的偏差有所扩大所致。