易方达上证50增强A

(1)行情回顾及运作分析
08年1季度无疑是05年牛市启动以来市场经受的压力最大的一个季度，随着物价指数进一步创出新高和外围经济环境的恶化，国内经济面临着这轮快速增长过程中的新的挑战，而资金供求失衡和投资供给快速增加进一步放大了这种不确定性，06年以来市场基本面和资金面形成的正反馈以这样的方式和速度结束确实超过先前的预期。上证指数季度跌幅34%，是92年以来的最大季度跌幅，市场估值中枢在快速下降之后回到07年初左右的水平。在大小非解禁压力结构性失衡的影响下，大盘蓝筹股出现先于市场的调整，上证50指数跌幅33.19%。作为增强型指数基金，50指数基金在一季度跟随指数出现较大幅度的下跌，在组合结构层面，50指数基金一季度在成份股投资权重匹配基础上，以同行业内优势企业为主要方向，对组合结构做了一定的优化，获得了一定比例的超额收益。
(2) 本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.0401元，本报告期份额净值增长率为-29.01%，同期基准指数增长率为-33.19%，年化跟踪误差6.45%，受今年2月份50指数编制方法修改等因素影响，本季度基金跟踪误差超出了4%的控制目标范围。
（3）市场展望和投资策略
展望下一阶段的证券市场，各种不确定因素仍将在一定时间范围内持续，包含外围经济波动，国内物价水平上升，国内经济增速放缓，进一步紧缩政策预期，市场进一步扩容，短期资金流动引起大幅波动的可能性仍然存在，但个人坚信基本面仍然是主导市场中长期趋势的主要因素，经过这轮结构调整后，未来中国经济在新的平台上稳定快速增长的动力依然存在，而市场经过这轮普遍调整之后，在中长期的投资价值更加明显的同时，以基本面为主线的结构性因素将成为主导市场下一阶段变化的重要影响因素，相信以各行业内优势企业为主要投资范围的指数基金也将逐渐受益于这样一个过程。50指数基金将继续在严格控制基金相对基准指数的跟踪误差等偏离风险的前提下，根据对市场结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和增强，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者进一步分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定持续的增长提供更好的投资机会。