易方达上证50增强A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年第二季度,国内经济数据整体仍在低位,但开始出现改善。5月份工业增加值同比增长6.1%,环比回升;房地产销售面积同比增长15%,地产复苏强劲。社会消费品零售总额同比增长10.1%,比较稳定。物价处于低位,5月份消费品价格指数同比增长1.2%,工业生产者出厂价格同比下降4.6%。另一方面,政府政策的放松力度进一步加大,央行再次降息25个bp,同时定向降低银行存款准备金率0.5个百分点,5月份新增社会融资总额1.22万亿,广义货币供应量M2同比10.8%,继续回升。在经济基本面好转、货币政策宽松的背景下,A股市场持续走高。报告期内,上证指数大涨14.12%,大小盘风格差异较大,创业板、中小板涨幅领先,大盘蓝筹股涨幅落后,上证50指数涨幅4.2%。从行业表现来看,轻工、军工、交运等板块涨幅居前;证券、保险、银行、有色等行业表现落后。
本基金是跟踪上证50指数的增强型指数基金,股票仓位根据合同要求一直保持在90%以上,在行业配置上,多数行业与指数权重分布一致,食品饮料、医药、保险有一定的超配,建筑建材、证券行业有所低配。二季度根据对市场形势的判断,本基金进行了一些结构调整操作,主要是降低了建筑、交运设备、食品饮料等板块的权重,增加了医药、电子、汽车等板块的配置。本基金报告期业绩领先基准指数。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.1719元,本报告期份额净值增长率为8.70%,同期业绩比较基准收益率为4.19%,年化跟踪误差5.12%,与合同规定的目标基本一致。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年第三季度,A股市场前期累积的涨幅较大,大小非、投资者的获利了结意愿在不断增加,再加上监管层开始严查不规范的场外配资,多重因素可能会对股市的短期走势形成压力。另一方面,基准利率、存款准备率的降低将继续刺激货币流向实体经济,房地产产业链的复苏有望带动中国经济逐步走出底部。A股市场在短期震荡调整中,有望完成从快牛到慢牛的切换,业绩增长良好的低估值蓝筹板块有望重新成为市场的主导。
上证50指数的整体估值较低,股息收益率较高,本基金根据基金合同的要求将继续保持90%以上的股票配置。另一方面,将继续深入研究各成分股的前景,在市场调整阶段,积极增加具有长期竞争力、业绩增长稳定的成分股配置,平衡组合的结构,力争为投资者带来超越基准指数的回报。