易方达上证50增强A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
（1）行情回顾及运作分析
四季度内需走弱和外围经济收缩对国内实体经济的影响进一步显现，宏观经济呈现加速回落的趋势，工业产出较快滑落的同时，商品价格进入月度环比负增长。数据的快速回落迫使经济政策在四季度出现明显转向，刺激经济政策的时间和力度均超过市场预期。四季度A股市场在经济超预期的下行压力下延续了08年以来惯性下跌的趋势，反周期经济政策及预期成为影响四季度A股市场结构分化的主线。上证综合指数季度跌幅20.62%，上证50指数季度跌幅23.54%，作为增强型指数基金，50指数基金在四季度跟随指数出现较大幅度的下跌。
（2）本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.5283元，本报告期份额净值增长率为-22.31%，同期基准指数收益率为-23.54%，年化跟踪误差3.46%，在合同规定的控制范围之内。
（3）市场展望和投资策略
展望2009年，国际金融危机对实体经济的影响正在逐步显现，外围经济环境仍存在着较大的不确定性。对国内而言，由于政策效应的滞后，国内经济仍将在一段时间处于下行通道中，市场对政策见效之后经济增长的可持续性仍然存在较大分歧。对此本基金持相对乐观判断。本基金认为，微观企业的基本面和应变能力，及时有力的调控政策以及后续可释放的内需空间，都使得中国在这轮全球性经济调整中具备较多的回旋余地，中国经济稳定持续增长的动力并不会因为这轮调整发生明显变化。而市场经过2008年大幅调整之后，估值已经进入历史较低水平，中长期的投资价值更加明显。50指数基金将继续在努力控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下，根据对市场未来结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和增强，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者进一步分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供更好的投资机会。