易方达上证50增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年第一季度,国内经济增速在低位企稳,弱复苏态势呈现。1-2月份全国规模以上工业增加值同比实际增长 5.4%,略有回落;固定资产投资同比增长10.2%,房地产开发同比增长 3.0%,继续改善;社会消费品零售总额同比增长10.2%,保持稳定。2月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨 2.3%,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降 4.9%,同比涨幅均有所扩大。央行货币投放力度加大,广义货币供应量 M2同比增长 13.3%,人民币贷款增加额创历史同期新高。政策放松力度进一步加大,报告期内,央行再次降低银行存款准备金率0.5个百分点,同时降低房地产首付比例、降低房地产交易契税等。A 股市场先跌后涨,报告期内,上证指数下跌 15.12%,创业板、中小板跌幅较大,上证 50指数下跌 10.92%。从行业表现来看,电子、计算机、传媒、通讯等板块跌幅居前;食品饮料、银行、采掘、有色等行业跌幅较小。
本基金是跟踪上证 50指数的增强型指数基金,股票仓位根据合同要求一直保持在 90%以上,在行业配置上,多数行业与指数权重分布一致,食品饮料、医药、TMT 等行业有一定的超配,银行、建筑建材等行业有所低配。报告期内,根据对市场形势的判断,本基金进行了一些结构调整操作,主要是降低了信息服务、银行等板块的权重,增加了食品饮料、采掘等板块的配置。本基金报告期业绩领先基准指数。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 0.9459元,本报告期份额净值增长率为-10.29%,同期业绩比较基准收益率为-10.92%,年化跟踪误差 3.91%,在合同规定的目标控制范围之内。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2016年第二季度,注册制、战略新兴板进度放缓,反映出政府对股市的保护态度,经历前期大跌的 A 股市场,估值回到合理水平。另一方面,财政刺激政策将逐渐发挥效果,汽车、房地产等行业在政策鼓励下有望继续回暖,中央经济政策加码供给侧改革,传统行业有望走出低谷。A 股市场在目前水平上企稳回升的可能性较大,一季报业绩良好、基本面预期改善的优秀企业有望重新成为市场的热点。
上证 50指数的整体估值较低,股息收益率较高,本基金根据基金合同的要求将继续保持 90%以上的股票配置。另一方面,将继续深入研究各成分股的前景,在市场调整阶段,积极增加具有长期竞争力、业绩增长稳定的成分股配置,平衡组合的结构,力争为投资者带来超越基准指数的回报。