易方达上证50增强A

(1)行情回顾及运作分析年初以来,国内工业增加值继续呈现同比下滑的趋势,但环比恢复自去年12月以来已经持续了3个月,与此同时,随着国际经济环境的进一步恶化,出口继续快速滑落,2月出口总量与去年高点相比减少幅度已超过50%,国内生产恢复动力更大程度来自于反周期经济政策作用下内需的复苏和扩张,在信贷持续高速增长以及去库存化加速的背景下,市场对经济未来预期正逐渐改善。上证指数一季度上涨30.34%,上证50指数涨幅32.16%,作为增强型指数基金,本基金净值一季度跟随指数出现较大幅度的反弹,基金在控制偏离的前提下,在结构上对投资组合做了一定的优化,但未获得预期的增强效果,主要原因在于影响一季度市场结构分化的主线及其持续作用时间超过我们预期,部分成份股低于基准配置带来一定负影响。
(2)本基金业绩表现截至报告期末,本基金份额净值为0.6848元,本报告期份额净值增长率为29.62%,同期基准指数收益率为32.16%,年化跟踪误差2.97%,在合同规定的控制范围之内。
(3)市场展望和投资策略展望下一阶段市场,经济复苏的过程中仍存在阶段性反复的可能:美欧等主要实体经济依然疲弱,外需低迷仍将在较长时间内成为影响国内经济复苏的负面因素;随着流动性逐渐充裕及通胀预期的变化,经济政策及货币政策可以灵活运用的空间进一步减少。尽管如此,本基金对国内经济中长期的前景仍维持相对乐观的判断,经过这轮反弹之后,A股市场整体估值虽然已有一定幅度的提升,但考虑到经济复苏后上市公司未来盈利可能的增长,市场中长期的投资价值依然明显。50指数基金将继续在努力控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下,根据对市场未来结构性变化的判断,对投资组合做适度的优化和增强,力争获得超越指数的投资收益,追求长期资本增值。期望本基金为投资者进一步分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供更好的投资机会。