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报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济方面,市场预期的经济见底现象迟迟得不到证实,政府对经济下滑的忍耐力也超出市场预期。在此背景下,市场延续了上半年的调整走势。
我们在2011年的年度报告中,提到了今年投资工作的五条原则“围绕消费与服务资产,警惕价值股陷阱,远离边缘化资产,聚焦优质中盘成长股,重个股轻仓位”。目前来看,较好的预判了今年的市场走势。按照二季度的反思,我们加大了组合中高速成长股的持仓权重,较大幅度缩减了持仓股票数量(从60+个到40-个)。具体行业上,我们大幅增加了医药行业的配置权重。
报告期内基金的业绩表现
本基金2012年三季度实现收益率为-1.16%,战胜业绩基准4.15个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经济结构调整的主旋律没有变化,我们对市场的总体观点依然没有变化。市场新增资金有限的背景下,少数高增长的优质个股仍然是关注重点。
本管理人认为,经济结构调整的要害是释放出更多的制度红利以激发新的经济活力。2012年10月10日,国务院在《国务院关于第六批取消和调整行政审批项目的决定》中旗帜鲜明地提出“凡公民、法人或者其他组织能够自主决定,市场竞争机制能够有效调节,行业组织或者中介机构能够自律管理的事项,政府都要退出。凡可以采用事后监管和间接管理方式的事项,一律不设前置审批。”,目前被广泛提升到新的“两个凡是”的高度,我们期待着这一原则的深入执行对宏观经济、证券市场产生深远的积极影响。