报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度,市场走势概括为三点:以传媒为代表的局部新兴产业继续高歌猛进;以自贸区和OTO等概念为代表的主题投资热闹非凡;以银行、地产为代表的传统大类产业持续承压。本基金继续集中持仓估值具备吸引力之高成长个股,投资重点除传统的医药、消费、环保和科技类资产外,较为明显地加大了泛互联网领域的投资。
报告期内基金的业绩表现
本基金2013年三季度实现收益率为13.31%,同期业绩比较基准7.66%,战胜业绩比较基准5.65个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
三季度的市场走势冲击着大多数投资者的传统价值观,也在给我们提供很多启示。过去相当长一个时期,经济结构调整的背景下,结构性的成长成为投资的主流。投资者普遍依据行业和公司体现出的成长速度给予股票定价,成长超预期股价上涨,低于预期则下跌。但今年以来,业绩对股价的影响作用在淡化,想象空间和主题占据相当重要的位置,以至于流行出“看报表和估值就输在起跑线上”的说法。
但冷静的看,这些市场走势的背后也反映着我们所面临的巨大变化。一方面,近两年来,一轮波澜壮阔的科技革命在迅速改变着我们生活的每一个方面,大量新兴的业务形态以冲击和颠覆传统经济结构的姿态诞生出来。另一方面,新政府上台后,执政思路对经济的预期逐渐明晰起来,全方位的改革成为主旋律。大量潜在的改革红利在强烈影响着资金的流向。
往前看,我们认为应该把握两个方向。一是相信客观规律的威力。转型期的中国,人们集中爆发出的行为共振和消费偏好不会发生改变,坚守公司的护城河,分享优秀公司成长的历史性机遇,仍然是投资的主流。二是以更为开放的心态拥抱正在发生的科技和制度的变革,对战略性资产进行前瞻性的大胆布局
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