万家精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年3季度以来，由于环保限产、基建投资有所放缓等影响下经济数据有所放缓，但程度较为平缓，验证了我们对下半年国内经济温和平缓的判断。
从政策层面来看，临近重要会议，市场政策以稳为主，严防系统性风险，市场风险偏好进一步修复。
在环保为抓手的供给侧改革政策推进下，钢铁、部分金属、化工等大宗商品价格表现强劲，带动相关板块半年报业绩大幅提升。因此三季度有色、化工和钢铁等板块表现出较为明显的超额收益。我们提前对这一情况进行了充分的前瞻性研究，并重点参与相关板块，获得一定的超额收益。
此外，我们认为房地产行业接近最为悲观的政策时间点。同时从行业格局上来看，龙头企业在拿地和推盘方面的优势愈发明显，行业集中度显著提高，龙头企业进入盈利快速增长期。相对于快速增长的盈利而言，企业估值较低，因此我们配置一定不利的行业龙头，取得较好的回报。
第三，在市场回暖，融资额上升的背景下，券商行业盈利临近拐点，我们对此也进行了前瞻性的布局。
最后，对于建筑、PPP、基建等领域，我们延续了之前的看好观点，继续持有，并适时进行了调仓。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.2206元；本报告期基金份额净值增长率为2.31%，业绩比较基准收益率为3.74%。