景顺长城能源基建A

报告期内基金投资策略和运作分析
3季度投资者预见年末或明年初经济见底,同时憧憬国家宏观紧缩政策有所松动,更重要的是,A股市场进入了底部区域,投资价值日益显现,因此A股出现了较大幅度的底部反弹,沪深300本季度上涨了14.53%。从行业看,有色金属、食品饮料、交运设备、商业贸易等涨幅居前,而金融服务、农林牧渔、公用事业、交通运输等涨幅较小。 基于对中国经济长期持续增长的信心,以及较低的市场估值,本基金在3季度对市场较为看好,在仓位以及组合结构上进行了较为积极的调整。行业方面,主要布局于与经济增长密切相关的能源及基础设施建设相关行业,尤其是偏向于具有核心竞争力且具有较大估值优势的龙头公司。 3季度小中盘股涨幅较大,而大盘股却表现落后,因此从估值来看,目前小盘股估值已至高位,存在一定的泡沫化;而大盘股估值仍处低位,如果从A-H股差价来看,大盘股存在一定程度的低估。我们认为,未来推动市场行情发展的机会有可能从小盘股转向基本面优良而成长较好的中盘股,大盘股也有望走出一波估值回归的行情。下阶段,本基金仍然看好市场,在仓位以及组合结构上的策略将较为积极,持续关注管理优秀、高成长以及估值相对便宜的个股,在产业结构升级、区域经济和城镇化方面,把握其中的趋势性变化机会。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为1.157元,本报告期份额净值增长率为 32.23%,同期业绩比较基准增长率为11.83%,高于业绩基准 20.40个百分点。