景顺长城能源基建A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年4季度，宏观经济继续往下，各行各业的高频数据也显示经济在快速回落。近期，国家也在推出了一些逆周期的宏观经济政策，希望减缓宏观经济回落的速度。但我们认为宏观经济放缓的方向是不会变化的，多数股票的盈利预测还有下调的空间。 本基金的投资理念是自下而上选股，希望在合理偏低的估值下买到优质企业。根据这个方法，我们在A股市场上没有找到足够多的机会，故整体组合的仓位较低。对于现有持仓的个股，我们都比较有信心，认为这些股票质地是优秀的，其估值也处于低估的区间。 市场一直处于波动之中，获取收益的关键是能否找到估值便宜且质地优秀的公司。均衡配置的风格将在下一个阶段延续。选股一直是我们投资流程的关键，本基金将继续挖掘能源和基建行业的投资机会，买入持有业务壁垒高、估值相对便宜的个股，力争获取长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2018年4季度，本基金份额净值增长率为-1.53%，业绩比较基准收益率为-9.45%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望