景顺长城能源基建A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2011年1季度市场走出了震荡盘升的行情,期间沪深300指数上涨了3.04%。从行业看,黑色金属、家用电器、房地产、建筑建材等板块涨幅居前,而医药生物、信息服务、农林牧渔、电子元器件等板块跌幅较大。去年表现落后、估值较为便宜、大盘或中盘的板块表现较好,而相反的是,去年表现较好、偏小盘、估值较为昂贵的板块表现较差,今年以来的市场表现体现了明显的风格转换的特征。
基于对中国经济长期持续增长的信心,以及较低的市场估值,本基金1季度对市场较为看好,保持了较高的股票仓位,在组合结构上亦保持了较为积极的配置。行业方面,主要布局于与经济增长密切相关的能源及基础设施建设相关行业,尤其是偏向于具有核心竞争力且具有估值优势的龙头公司。
虽然高通胀、紧缩政策仍然是制约A股近期市场表现的主要因素,但本基金管理人认为市场对通胀和紧缩政策的预期已经较为充分。伴随宏观经济的企稳向好、海外经济的复苏,本基金管理人认为,从中长期看,A股估值不贵,中国企业具有较好的成长性;本基金仍然看好市场,在仓位以及组合结构上的策略将较为积极,重于选股而并非择时,持续关注管理优秀、高成长以及估值相对便宜的个股,把握在产业结构升级、区域经济和城镇化中的趋势性变化机会。
报告期内基金的业绩表现
2011年1季度,本基金净值增长率为 5.91%,高于业绩基准 3.32%。