报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，全球疫情继续扩散，但世界主要国家的医疗系统已经开始适应新冠疫情，世界各地已经开始复产复工。为了刺激经济尽快从疫情的停顿中恢复过来，各国都推出了力度很大的货币政策和财政政策，这些政策在二季度开始对经济产生了积极影响。这些政策远期影响尚不可知，但是短期的效果还是非常明显的。
二季度，A股市场涨幅较为明显。在市场上涨的同时，个股的分化也非常明显，不同行业之间的估值差距也达到了历史极值。本基金在3月份市场下跌时买入了一些股票，二季度表现较为理想。
考虑到当前市场较为极端的估值分化，我们对估值过高的个股非常谨慎，也进行了减持。同时，考虑市场整体估值不高，我们还是愿意持有被市场忽略的一些公司。未来，我们的投资还将以安全边际为前提，自下而上选择有壁垒的公司，以期给客户创造长期稳定的回报。
报告期内基金的业绩表现
2020年2季度，本基金份额净值增长率为7.47%，业绩比较基准收益率为10.20%。?
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