景顺长城能源基建A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
中国上半年经济处于回落态势,7、8月份经济在稳增长、海外需求回暖,特别是补库存等因素影响下出现了明显反弹;政策方面,管理层强调经济复苏的形势仍然比较复杂,在稳增长的同时积极推进改革,但不会大规模刺激经济。我们观察到的数据显示经济仍在弱复苏通道,考虑到未来房地产投资可能放缓、消费环比增速未见明显改善,预计4季度经济相对平稳,经济继续回升的幅度比较有限。从流动性来看,3季度有所改善,在央行的干预下,短端的利率水平比较稳定,季末冲击不大,但实际上整个利率中枢已经被抬高。资本市场的表现来看,3季度沪深300指数上涨9.47%,创业板指数上涨35.21%,周期股与成长股的表现进一步分化,以传媒、电子、计算机为代表经济转型方向的新兴产业继续强势上涨,上海自贸区相关的题材股也表现不俗。受此期间市场风格的影响,作为一只投资能源、基建相关的偏周期性行业投资的主题基金,本基金在此阶段表现不尽如人意。
下阶段本基金在操作上将保持合理仓位,关注管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜的个股,在产业结构升级、区域经济和城镇化方面,把握其中的趋势性及结构性的变化机会。
报告期内基金的业绩表现
2013年3季度,本基金份额净值增长率为1.66%,低于业绩比较基准收益率5.71%。