景顺长城能源基建A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
4季度经济平稳增长,出口复苏,消费改善,基建和房地产投资的强劲增长抵消了制造业投资增速下滑的影响。尽管4季度市场利率攀升,但新增贷款及社会融资总额均超预期,预计2013年新增社会融资规模可能会超过17万亿。这个季度里,市场关注的焦点无疑是十八届三中全会,决议提出了全面改革的方向,这无疑是鼓舞人心的。
从流动性来看,社会融资总量增速一直高于货币增速,利率中枢还处于较高水平。QE退出使得全球流动性趋紧,在这个大背景下,国内流动性更加取决于监管层的态度。
4季度A股市场表现弱市格局,沪深300指数下跌3.28%,创业板指数下跌4.64%。成长股在经历了前三季度的大幅上涨后,出现了回调,但同时前期表现不佳的偏价值型的蓝筹股亦出现回调,市场并没有出现预期的风格转换。
下阶段本基金的仓位将保持在合理水平。城镇化以及改革将贯穿于未来中国长期的经济发展进程中,本基金将在其中深入挖掘能源、基建相关的子行业投资机会,把握其中优秀的公司,在合理价位买入并获取长期回报。
报告期内基金的业绩表现
2013年4季度,本基金份额净值增长率为-2.30%,高于业绩比较基准收益率0.73%。