易方达消费行业股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年一季度，市场经历了剧烈的波动。1月份白马蓝筹持续了去年的强势，到了2月却急转直下，市场风格发生剧烈反转，中小创表现远好于大盘蓝筹。一季度上证综指下跌4.18%，代表大盘风格的上证50指数下跌4.83%，创业板指数上涨8.43%。本季度中证内地消费指数下跌4.15%，弱于市场。 在消费行业各子行业中，仅有旅游、零售、医药商业等板块录得正收益，而去年涨幅较多的食品饮料、汽车等板块下跌较多。目前本基金持有较多的食品饮料和家电板块的股票，其无论是基本面趋势还是估值水平均为良性，但短期并不符合市场博弈的需求。相反，对一些过度依赖牌照、核心竞争力不清晰的公司，尽管表观数据表现抢眼，我们也会持相对谨慎态度。 当前，我们并没有过度关心市场的波动，而是再次仔细梳理组合和潜在标的。随着认知不断深入，我们一再推敲已经持有的公司，考虑其壁垒是否确实如所看到的那样厚实；同样，我们也在思考一些被忽略的业务模式是否存在我们看不到的隐性壁垒。一季度本基金调整不多，加仓了一些我们认为被短期错杀的品种。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为2.214元，本报告期份额净值增长率为-5.02%，同期业绩比较基准收益率为-3.35%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望