易方达消费行业股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年四季度，上证综指上涨2.01%，代表大盘风格的上证50指数涨2.42%，代表中小盘成长风格的创业板指上涨2.40%。中证内地消费指数涨5.23%，消费板略有反弹，其中汽车零部件、食品饮料、医药商业等板块涨幅居前，零售、免税等板块表现相对落后。
本季度，压制消费板块表现的一些负面因素略有缓和，但并未有彻底的好转，导致白酒、家电等板块略有反弹就陷入博弈行情中。这表明投资者对政策、疫情以及宏观经济等长期变量的信心不足。微观层面的数据也部分印证了这种担忧。
我们认为，我们的确需要调整各种资产的长期回报率假设，但更重要的是，我们还需要认真地考虑哪些长期趋势正在发生变化。本季度我们大幅度增加了汽车以及零部件板块的配置，因为我们发现国产车对合资车的替代进入了一个加速区间。我们也基于家电板块的格局分化，调整了相应的配置。我们出于对免税品板块长期政策的不确定性的担忧，大幅度减持了免税品板块。同时我们略减持了养殖板块，主要是考虑到本轮猪周期的超长低谷期可能对行业内所有参与者的现金流都将会是极为严苛的考验，我们需要一个更好的时点来平衡我们的时间成本。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为4.684元，本报告期份额净值增长率为2.85%，同期业绩比较基准收益率为4.56%。