报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年三季度,A股市场迎来一波反弹,同时仍持续着上半年的分化态势。上证指数涨9.88%,沪深300涨9.47%,50指数上涨5.84%,而中小板指数则上涨了17.46%,创业板指数更是大涨35.21%。本季度中证内地消费指数上涨15.81%。消费板块中,传媒、网络服务、零售三个板块涨幅居前,而农业、白电、饮料制造板块表现落后。由于对网络服务、零售、电影娱乐等板块长期前景判断较为谨慎,本基金在三季度错过了相关行业的投资机会。本基金三季度基本延续了上半年的配置结构,超配了广告公关和大众消费品行业,低配了白酒、汽车、服装等行业。在个股选择上进一步精选和优化,扩大了超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.968元,本报告期份额净值增长率为15.38%,同期业绩比较基准收益率为13.04%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从目前公布的各种宏观数据看,二季度市场对实体经济的预期过度悲观。展望四季度,我们认为实体经济仍然处于缓慢恢复阶段,没有必要过分担心。尤其是政府的经济政策导向越来越清晰,各种行政审批的放开、自贸区的设立和各行业的改革,都反映了政府坚持市场经济导向以及着手解决各种深层次问题的决心。我们相信,14亿逐步走向富裕的人口形成的巨大市场带来的强劲内需会给我们带来更多的投资机会。这种投资机会主要体现在两个方面,一方面是多年财富积累带来的消费力释放,体现为各类消费品渗透率提升、消费升级,另一方面是由各种管制放松、政策鼓励催生的新增消费需求、体制机制转变和商业模式变迁。
为了把握上述投资机会,本基金将继续把主要资产配置在前景乐观、格局向好的行业,精选基本面持续向好的优质公司。同时,我们也注意到,在投资者急于寻找新的经济增长点的迫切心情下,当前股票市场的一个重要特征是预期提前,且这种预期往往是很多短期趋势的外推。因此,我们会更加谨慎对待那些竞争格局混乱的行业以及存在严重瑕疵的个股,力求将风险控制在合理范围内,同时取得较好的超额收益。
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