易方达消费行业股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年二季度，宏观环境持续处于较弱态势，物价水平延续一季度趋势，持续走低。市场的交易主线依然是在弱内需的现实下展开。本季度上证综指涨3.26%，代表大盘风格的上证50指数涨1.74%，代表中小盘成长风格的创业板指数涨2.34%，中证内地消费指数跌5.93%，是全市场表现最差的指数之一。消费板块的上涨主要来自于传媒和农业，白酒消费受到严格的“禁酒令”的影响，延续一季度趋势，继续成为消费各个子行业中表现最差的板块。
2025年春节后，我们增加了白酒的配置，目前这些配置给我们带来了较大的损失。实际上即使是考虑到经济形势叠加政策冲击，当前白酒终端的量价表现也超出了合理水平，一些龙头企业面对需求不强的市场，不珍视品牌长期价值，坚持增加供给，以批价大幅度下跌为代价，换取短期业绩小幅度增长。在这种形势下我们也调整了配置，增加了一些有长期眼光、坚持品牌优先策略的公司，减持了一些和餐饮相关度较高的低端酒和啤酒，同时增加了农业、饮料等板块的配置。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为3.351元，本报告期份额净值增长率为-7.30%，同期业绩比较基准收益率为-4.90%。