报告期内基金投资策略和运作分析
2016年第二季度,市场逐步从一季度的两次熔断中恢复。尽管二季度市场仍然处于弱势状态,但相比一季度,恐慌的情绪已经大幅度消退。市场整体先抑后扬,热点题材轮动,交易逐步活跃。二季度上证综指下跌 2.47%,代表大盘风格的上证 50指数下跌 1.57%,创业板跌 0.47%。本季度中证内地消费指数上涨 1.50%,表现强于市场平均水平。
从二季度各板块表现看,以白酒为主的食品饮料行业继续延续一季度的强势,而高分红、低估值的家电行业也表现良好。汽车零部件行业在新能源车主题的带动下,表现也非常抢眼。而文化传媒、旅游综合服务、纺织服装仍然在消化去年积累的过高估值,表现落后。
我们在二季度逐步增加了仓位,并进一步优化了配置。一季度我们重点布局的白酒、家装、家电等行业,都取得了良好的效果,二季度我们继续优化,逐步减仓一些估值已经达到一定高度的品种,增加了一些依然被市场低估的品种;同时,我们布局了当前市场预期过于悲观的一些子行业,并且布局了若干特色成长股,希望它们能够在下半年给我们带来良好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 1.316元,本报告期份额净值增长率为10.22%,同期业绩比较基准收益率为 1.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们对未来的市场依然不悲观。上半年,不少基本面良好、估值便宜的行业已经带来可观的收益,而一些前景广阔但估值偏贵的行业正在逐步消化估值,进入可投资的价格区间。中国目前正走在转型升级的道路上,我们看到:诸如云计算、人工智能等新兴需求已经开始展现其惊人的爆发力;诸如新能源汽车等领域在政府的支持下已经具有世界领先的规模;一些去年还停留在概念阶段的股票逐步进入兑现的过程。我们会积极准备,做好结构调整,布局新的机会。
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