易方达消费行业股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年一季度,市场窄幅波动,略有上涨。市场走出一轮大盘股行情,成交逐步活跃,中小板、创业板也有不少股票表现突出。一季度上证综指上涨3.83%,代表大盘风格的上证50指数上涨3.19%,而创业板指数则下跌2.79%。本季度中证内地消费指数上涨10.54%,好于市场平均水平。
在消费行业各子行业中,一季度表现强劲的是白电、白酒、旅游板块。去年全年表现落后的传媒、营销板块在今年一季度又小幅下跌。一季度消费行业坐上风口,给投资者带来不安情绪。目前A股TTM市盈率的中位数(扣除亏损股后)接近70倍,在估值较高的市场环境中,投资者的风险偏好在逐步上升,估值较高的同时仍不断有资金注入,反映的是流动性的宽裕,但忽视了基本面、安全边际、长期投资的市场可能存在一定的风险。
基于对风险的警惕,我们逐步将仓位降低到了基金契约规定的下限附近。同时,我们通过卖出一些短期涨幅较多、买入一些估值水平极低的股票,降低了组合的整体市盈率水平。不过,我们并未放弃对优秀公司的挖掘,报告期内,我们已经开始逐步建仓一些新兴产业中的基本面优秀、估值合理的公司,未来还会继续扩大覆盖面,增加此类股票的配置。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.637元,本报告期份额净值增长率为15.85%,同期业绩比较基准收益率为8.75%。